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長期以來,巨額資金屯積一級市場,是人所共知的事實。過去的四個多月裡,滬深股市連綿陰跌,對一級市場有什麼影響?一級市場的資金目前還有多少?我們從媒體公布的新股凍結資金量可以找到一個大致數據。
華能國際的申購結果揭曉,約有3149.88億元資金參與網上申購,而網下申購凍結資金僅數十億。這個數字較兩周前北京華聯發行時凍結的近4000億元的資金量,減少了約25%。結合兩者的發行情況,可以推測出目前一級市場的資金大致保持在4000億元的規模,與數月前6000億元的水平相比,出現了明顯回落。
造成一級市場申購資金量回落的原因不外乎:一是今年以來,上網認購新股收益率不斷降低,投資者追捧新股的熱情已大大降溫;二是查處違規資金的力度不斷加強,使得原來逐利於一級市場的部分『灰色資金』撤出;三是二級市場持續低迷,中國石化、安陽鋼鐵等新股短期內跌破發行價,使部分資金望而卻步。
既然一級市場無風險收益風光不再,部分資金正在陸續撤出已是不容置疑,那麼這2000多億元的資金會流向哪裡呢?
從二級市場來看,兩市自6月中旬見頂以來,出現了深幅的調整,多數個股股價被腰斬,並且隨著規范市場的一系列監管措施的出臺,以及投資者對於今年國內外經濟形勢的預期趨淡,大量資金撤離股市。在這種市況下,一級市場資金流入二級市場的可能性,應該說是微乎其微。與此同時,有關國債市場火爆、期貨市場紅火的消息卻在不斷傳來。
今年以來,國債市場逐漸昇溫、增量資金不斷介入,交易所國債現券市場的成交量呈攀昇之勢:上半年日均成交量為13.7億元,下半年增加到16.3億元,8月20日010107券上市後,則增加到23.3億元,比上半年增加9.6億元,增幅達70%。有關統計也表明,隨著降息預期的增加,把國債作為主要投資品種的投資者在增加,居民購買國債的熱情看漲。
中國期貨業的最新統計數字則表明,經歷了『3·27』國債事件後長期低迷的期市開始漸入佳境。10月份,全國期貨市場成交各類期貨合約1257.99萬手,成交金額為2975.35億元,比去年同期分別增長230.21%和158.07%。今年1-10月共成交期貨合約9162.02萬手,成交金額23123.65億元,同比增長98.82%和74%。
由此不難推測,股市一級市場流失的2000多億資金中,除了部分違規資金返回到銀行和企業之外,相當一部分轉向了國債或期貨市場。在股市低迷的情況下,債市、期市成為了資金逐利新的場所。
昨日還傳來了近期第三只新股發行的消息,安徽山鷹紙業將於11月22日發行6000萬股A股,發行價限定在2.75-3.06元,創下近年來新股發行價最低的紀錄。罕見的超低價發行會不會導致上市後漲幅的提高?會不會吸引部分資金回流一級市場?讓我們拭目以待。(華鼎財經)
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