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市場人士認為,B股後續政策難產已不是技術上的問題,而是『共識』問題,因此目前B股的定位短期內難以明朗,那麼B股中短期走勢很大程度上取決於B股場外主力資金的動向。
在實際操作中,當B股股價上漲至A股股價七八成時,跟者寥寥而拋者如雲,由此而構築B股的頂部,這點從五月底六月初B股大盤見頂回調可得印證(當時B股的平均股價恰好是A股股價的七成左右)。目前深滬B股雖較五月底六月初歷史高位445.82點及241.61點重挫了40%,但最近兩個多月,A股大盤較高位也急挫近達30%,大幅封殺了B股的上漲空間。以2001年11月6日收盤價計算,深滬市B股算術平均股價分別為5.96港元及0.85美元,而含B股的深滬市A股平均股價為0.7元及12.5元,即目前B股平均股價已超過同股同權A股平均股價的一半,且B股中大多為大盤股。據統計,目前深滬市場中,含B股的A股平均流通股本分別為9752萬、6678萬,而深滬B股流通股本分別為12462萬、14172萬股,在散戶化及本土化的B股市場中,股價高低與其股本大小成明顯的反比關系,因此即使近期出臺A、B股合並的大利好,B股的上漲空間估計也僅為50%左右(因為A股可能下跌30%)。
故筆者認為,B股橫盤整理仍將維持一段相當長的時間。操作上,操作者可繼續在八九月之間所形成的箱體內高拋低吸。(平安證券 鍾精騰)
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