|
||||
當前中國股市狀況引發了業界和學界對資本市場的重大分歧。日前,在由北京大軍經濟觀察研究中心等單位舉辦的『中國資本市場論壇——中國股市的未來走向』研討會上,圍繞著中國資本市場再設計、中國股市的信息對稱和國有股減持這三個主題,專家學者各抒己見,形成了不同觀點的交鋒。
今年6月12日《減持國有股籌集社會保障資金管理辦法》出臺,以及受『9·11』美國襲擊事件的影響,滬深股市持續暴跌,10月22日,證監會暫停執行首次發行和增發股票時出售國有股的規定,引發滬深股市四大指數全線飄紅。中國股市未來走向成為人們關注的焦點。
是否迎來新機遇
北京南洋林德投資公司總裁溫元凱認為,中國股市正處於新舊體制的切換時期,金融體制改革是中國新一輪改革的瓶頸。加入WTO五年之後,中國資本市場必須對外開放,必須要與國際接軌。因此,中國資本市場面臨著根本的變革和轉變。
國家體改會秘書長石小敏認為,進入WTO是中國經濟的一個拐點和臨界點,的確面臨著像溫元凱所說的體制切換,中國的資本市場要進行大的改造和新設計,徹底醫治它多年來形成的病灶。
中國社科院經濟所研究員袁鋼明認為,『9·11』可能帶來好的機遇,現在已經看出來,外國直接投資正在增加,短期資本可能會湧進來。中國市場能否容納得了大額資金,能否運用得好,這就涉及到政策的選擇。貨幣政策能否放松,金融市場能否大規模地開放,產業方面能否讓民營資金、外資大規模進入?這種決策是要有膽略的,但也可能會受到金融風險的衝擊。
北京大軍經濟觀察研究中心主任仲大軍指出,市場不合理的設計給了投融資主體不良表現的機會。
能否多贏
國務院發展研究中心陳淮認為,沒有完善的資本市場構成是無法進行大規模的產權交易的,國有股的減持在單一的股票市場是無法完成的,集資炒股是一種不平衡的市場,資本市場應存在多種形式,全流通問題迫在眉睫。
著名經濟學家戴園晨認為,要慎重地有步驟解決國有股市場化。投資者的信心是股票市場的基礎。事實證明,國有股減持是非常難的。暫停只是權宜之計,政策前景並不明朗,只有政策前景明朗纔有可能穩定投資者信心。中國股市是建立在中小投資者基礎上的,資本市場的縮水是一系列錯誤措施造成的,挫傷了中小投資者信心,股市的前景就不妙。要減少信息不對稱的狀況,維護中小投資者的利益,監管部門負有不可推卸的責任。
北京標准股份諮詢公司總裁劉紀鵬認為,新的國有股減持辦法的推出不應間隔時間太長,否則難以穩定市場信心。他相信新的方案應能夠在市場價和淨資產價之間形成一個多贏價格。財政部籌集到社保資金,證監會能夠調控,同時提高上市公司質量,投資人也能夠接受。
國家計委宏觀研究院陳炳纔認為,不存在多贏,關鍵是誰來贏。仲大軍認為,沒有回報的圈錢行為不可能長久,並且必遭懲罰。
是否該下猛藥
劉紀鵬認為,中國改革之所以能夠成功就是因為采用了漸進式、軟著陸。中國股市在建立之初也只能是一種不健全的『法人股』市場。不能僅靠崩盤來調整中國股市。
陳炳纔認為,治理股市猛藥、溫藥都需要。目前股市存在問題之嚴重是不能否認的。上市公司大多是優秀的,但也出了不少優秀的造假者,這在資本積累過程中不可避免,建立一個企業的信譽也應采取『三包』的形式。查處力度的增加,短期市場會跌,但遠期來看會使市場更好。目前股市的危機大多都是由政策造成的,因為我國股市還不是一個完全開放的市場化的股市。但這是我們迎接進入WTO以後更好地承受市場危機的一種財富。
石小敏認為,現在的股市就像得了愛滋病和炭疽熱,療冶的過程很困難。目前中國股市集聚大量的智能流、信息流、資金流,可是我們卻不能有一個規范的公共平臺,根本就是體制市,而不僅僅是政策市,全球間接投資越來越看好中國,需要一個最有效、最迅捷與國際接軌的平臺,其實最大的愛滋病攜帶者是莊家,不是體質問題而是體制造成的。
是否需要重新定位
陳淮認為,不要誇大股票市場在國民經濟中的地位,股票市場的作用沒有想像的那麼大,離調整整體國民經濟的作用還差得很遠。袁鋼明說,5·19以後,股市上昇確實帶來了經濟各項指標的回昇。但不應該用調整規則的方法來調整股市,應該用宏觀微調。不能用股市的調控做為調整宏觀經濟的一種手段。也有專家提出應建立一個規范的與國際市場接軌的民營板或中小企業板。
與會者達成共識,國有股減持勢在必行,中國資本市場應向多元化發展。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||