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1991年8月
深圳股市自1990年初開始昇溫,到11月開始著火,大家奔走相告爭先恐後,把股票當金子搶,把交易櫃臺當金山上。股票熱了,股價跌了,這回著急的是深圳市政府了。於是想了個辦法,就是今天仍在實行的漲跌限價。最後,昇幅降至0.5%。一句話,股價只許降,不許昇。與漲跌限額前後出臺的還有到後來,買賣雙方都需要繳6%的印花稅。
1990年12月8日,深市掉頭向下。1991年一開年,管理層就將深市跌停幅度由5%改為0.5%,使之與漲停幅度相當。股市還是抹淚走了不回頭,到1991年8月連跌9個月,總市值抹去七八個億,市值只剩了五十個億,市場一片恐慌。9月2日,有關領導親自出面,勸導大家:不要短視,要有長遠眼光。9月7日,有資金開始秘密救市。國慶節前後開市,深發展從14.65元開出,幾天後站穩在26元。似乎直到這時,股民們纔開始反應過來,有人在救市!於是奮勇向前。到10月上旬,除去原野,深圳股市全面衝出谷底。
1992年5月
1992年初,上海市開始安排新股上市,並從2月5日起逐步放開股價,但漲跌幅度限制在5%。5月21日滬市放開股價,一時萬牛齊奔。5月20日上證收市指數是616點,21日竟達1265點。到5月25日又登上1420點的高峰。於是新股上市一撥接一撥,第一批7只,第二批34只,接著第三批第四批又跟了上來。
股市終於低下了高貴的頭。8月10日,上證指數跌下1000點大關。11月17日,滬市創出393點新低。只5個月,滬指跌去千點,讓股民涼透了心。市場一冷就是一年多,1993年年中的金融整頓,連帶著股市也跟著泛綠,這回讓股市的父母官更著了回急。
1994年3月12日,中國證監會發布了四大救市政策:第一,國有股,法人股年內不上市。第二,股票轉讓及所得稅年內不征收。第三,55億新股發行額度相當部分要推遲到下一年上市。第四,積極建立投資基金組織和發展機構投資者。
1994年7月30日,各大傳媒均刊登新華社北京通稿,《中國證監會與國務院有關部門就穩定和發展股市作出決策》:第一,今年內暫停新股發行與上市;第二,嚴格控制上市公司配股規模;第三,采取措施擴大入市資金范圍。
這三大政策是大利好,一路漲起來,8月10日滬市指數躍昇111.72點,漲幅達33.46%,創下1992年5月21日放開股價以來日昇幅之最。這之後,深市股市震蕩,到9月開始退潮。
1995年5月
5月17日下午5時40分中國證監會召開緊急會議,並下發緊急通知,從5月18日起在全國范圍內暫停國債期貨交易試點。5月18日深滬市場人氣鼎沸,巨量暴漲。當日滬市以741點跳空130開盤,收於763點,比上日收盤高出180點,漲幅達40%多。深市也不示弱,以1233點跳空190點開盤,尾市收於1287點,較前日上漲244點,漲幅達23%多。到5月22日星期一,上證指數收於897點,深成指收於1425點。
5月22日,當時的國務院證券委召開第五次會議,宣布1995年的股票發行規模將在二季度下達。雖然這次會議很小心地安撫股民,說是新股發行要根據市場情況嚴格掌握發行速度,控制節奏均衡上市。5月23日,滬市跳空106點以791點低開,在750點報收,跌幅16.39%,深市逃得更遠,跌幅達16.9%。
1996年12月
到1996年初,中國股市已經走熊三年了,許多股票已跌到極點,深發展6塊多,四川長虹7塊多,深科技4塊多。
春節過後,深滬股市連連跳空高開,大家將信將疑地開始建倉跟進。3月30日,央行發布公告,從4月1日起停辦新的保值儲蓄業務。4月1日,國務院領導在聽了中國證監會關於股市情況的匯報之後,批示要『穩步發展,適當加快』。十幾天後消息傳到股市,果然群情振奮行情高昇。
國慶節過後,深滬大盤全線飄紅,從1996年4月1日算起,到12月12日,上證綜指漲幅達124%,深成指漲幅達346%,漲幅達5倍以上的股票超過百種。兩個領頭羊更是雄糾糾氣昂昂,深發展從6元起步,到12月12日達到20.5元,四川長虹從7元開練,12月上旬漲到27.45元。
從10月起,證券管理高層開始變調,一團團冷風吹來,連連發布了後來被稱為『十二道金牌』的規定,大致有《關於規范上市公司行為若乾問題的通知》、《證券交易所管理辦法》、《關於堅決制止股票發行中透支行為的通知》等等。12月16日見報的《人民日報》特約評論員文章《正確認識當前股票市場》。評論員一句話就把股市定了性:『中國股市今年快速上漲,有其合理的經濟依據,即全球股市普遍上揚和國內經濟形式明顯好轉。12月16日星期一,開盤後4分鍾內,滬市281只股票除去4只例行停牌外,其餘277只全部跌停,深市也滿盤皆綠。用12月24日與12月9日收盤價相比,滬市跌掉31%,深市毀了38%,這意味著1200多億元的紙上財富蒸發了。
1997年5月
1996年12月16日評論員文章發出後,17日證監會發言人趕緊安撫股民說:人民日報評論員文章目的是為了規范市場行為,保護投資者利益。18日深滬交易所兩位總經理在北京接受記者采訪時表示,要堅持八字方針,促進證券市場穩步規范發展。1997年1月16日,四川長虹開始往上拱,接著深發展也掉頭向上。有領頭羊在前面,大盤也跟著轉暖。到3月12日,滬市一馬當先搶先補上1996年12月評論員文章砸下的缺口,接著深市也收復失地。自此大家你追我趕步步跟進,牛氣又一次充滿股市。
從4月上旬開始,管理層又開始吹冷風。國務院證券委發布《可轉換公司債券管理暫行辦法》;證監會公布1997年年度40億元可轉換債券發行規模;證監會通知開始正式受理各地剩餘的32家歷史遺留企業的上市申請。5月1日證監會公布50億元新增股額度,開市後股價不跌反漲。5月12日是印花稅從千分之三提高到千分之五的第一個交易日,當天120只股票封在漲停板上,滬市大盤指數創下1500.39點,深市6012.22點的新高。
5月16日是個陰冷的日子。一開盤滬市就跳低108點,深市跳低460點,兩地股市有近200家股票以跌停開盤。管理層更不留情。當天下午一開盤,當東大阿派等4家股票躍躍逆市而動時,馬上就被交易所揮刀斬於馬下。
1999年5月
據說,1997年5月深滬股市扭頭下跌之後,到了7月,管理層就認為股價已經回落到合理的價位,可以穩步發展了。這年9月12日,在中共十五大會議上,關於股市有兩個極度重要的信息。首先是改變了公有制必須是國有獨資的概念,而只要是國有資本佔大股東。這就意味著,馬上要有一個經濟所有制大改組大混合的時期,股份制將成為中國社會的主要經濟形式,股份制要邁大大的步子了。另外,一直讓大家頭疼的國企改革有了更明確的說法,就是股份制改造、兼並收購、資產重組等。實施這些想法,股市可能是最好的動作場所。
1999年5月19日,星期三。誰想一開盤,呼拉拉大家沒商量地往前直跑,領頭的是東方明珠、廣電股份、深桑達、中信國安、廣電股份等,他們都有一個響聲亮的名份:網絡股!當天滬市收於1109點,上漲51點,深市收於2662點,上漲129點。之後一路大漲。
6月10日,央行宣布第7次降息。6月14日,證監會官員發表講話指出股市上昇是恢復性的。6月15日,《人民日報》再次發表特約評論員文章《堅定信心,規范發展》重復股市是恢復性上漲,要求各方面要堅定信心,發展股市,珍惜服市的大好局面。6月25日,兩市成交量竟達830億元,創歷史記錄。眼瞧著直奔滬市2000點殺去,誰想到齊刷刷大家一個跟頭翻倒在地。7月1日滬市狂瀉128點,深市砸掉298點,許多股民將5.19的勝利果實一日丟盡。(《深圳特區報》 王安)
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