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經過瀑布式的直線下跌,各項技術指標在底部出現長時間鈍化,技術分析已失去研判底部的意義,如同在牛市中指標的高位鈍化很難有效預測頂部一樣。同時從籌碼分布來看,市場平均成本在1800點之上,指數上方層層套牢盤一直沒有大規模的向底部轉移,大量籌碼的不能由高位向低位重新密集限制了主力在底部收集籌碼的效率,從而使底部建倉時間將比較漫長。
從調整時間上看,上一次的大調整自1997年5月至1999年5月,為期兩年。此輪調整自2000年8月至今,時間仍顯不充分。因此調整延續到今年年底將可以完成絕大部分。在大規模高速的前期,上證指數采取以空間換時間的方式由2245點狂瀉至1570點,而在大規模調整的反期,調整的方式可能將相對溫和的演變為以時間換空間的方式圍繞著一個關鍵的低位區域反復確認和震蕩的過程。
由於兩市大盤跌幅較大,始終沒有出現象樣的反彈,政策利空不斷使大盤仍難擺脫前期已經形成的下降通道反壓。但近期盤中明顯開始有護盤資金的逐步介入,如若短期內一些政策性的利空伴隨基本面轉暖全部出盡,將對市場構成快速的較大衝擊,但這種衝擊也許會使市場在短期內形成一個中長期的底部,減少市場以陰跌方式探底的時間。
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