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本周滬深兩地B股市場破位下行,究其原因,就是受到了A股市場暴跌整整一周的影響,投資者普遍已經感到絕望,任何投資價值分析先放到一邊,保存資金的安全是最主要的。在這種情況下,甚至6月1日入市的股民,本金剩下只有一半不到了,根本無『肉』可割,還拿出當年關雲長『刮骨療毒』的勇氣,每天能拋多少就拋多少,市場的絕望情緒走到了極端。
根據證券分析的兩大工具,基本面分析和技術面分析,已經完全都失真了,這次A股暴跌是10年內罕見的。從基本面來看,中國經濟增長是全球最好的,而且在APEC會議期間,國內的高層領導人都對中國今後幾年的經濟發展抱有絕對的樂觀態度,預測值在7%左右。從技術面來看,無論長線還是短線指標,都背離得非常厲害,這是歷史上沒有出現過的。無論從波浪理論還是K線形態,怎麼看怎麼都應該有反彈的時候,結果又下臺階,而且速度還相當快。
在基本面和技術面已經完全與股市現狀背離的時候,預測股市的底部以及啟動時間已經失去意義了,此時完全取決於政策面的傾向。從公開媒體上我們了解到,管理層不僅對規范股市的決心越來越大,而且國有股減持的重要性依然在不斷重申,這對市場的資金面有很大的壓力,當然,最大的壓力還是在心理面上。從這樣的趨勢看來,政策面不吹暖風的話,恐怕大盤回天乏力。關鍵是政策面我們誰都無法預測,就象《人民日報》社論曾經在1200點認為泡沫太多,而在1500點又認為是『恢復性的上漲行情』一樣,論調是日新月異的。
更重要的是,在B股對境內投資者開放沒有後續政策出臺的時候,這個市場的定位非常模糊,很多不確定因素擺在投資者面前。這種背景下,加上A股的暴跌,當然不可能有大資金進入B股市場。而對於B股來說,均線系統,或者技術指標等工具都是沒有什麼用的,前兩天我們還看到在151點有很多均線支橕的指數,向下破位的速度還是挺快的,關鍵這是個政策市,基本面技術面都難敵政策面。
好在B股的上市公司仍有一些有業績支橕的績優股可以投資,而且美元利率去年年底纔開始大幅下降,B股指數又已經領先於A股下跌了很多,所以日後就是A股繼續低位暴挫,B股在前期低點130點之下再暴跌的可能性不大,而很有可能形成一個箱體震蕩的格局。A股在最後一階段的暴跌是由於代客理財的資金鏈斷裂引起的,而B股市場上基本不存在這樣的代客理財資金,所以由於暴倉盤引發的主動性殺跌盤不大,但也沒有明確的政策來推動它上漲,這就使B股在一個箱體內跟隨A股和國際股市進行波動。
總之,B股日後的突破方向是由政策面所決定的,短期在政策真空的情況下,它將隨A股波動,不過振幅要比A股小得多。因此,用投資眼光買B股的投資者,也不必盲目跟風拋售。A股月K線已經出現連續的四根大陰線了,這樣的暴跌往往預示著機會來臨,而這對B股市場也將有刺激作用。(世基投資 鄭旻)
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