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『9·11』事件發生之初,出於公眾的恐慌心理,美元一路下滑,當天美元兌歐元下挫187點。10月17日,歐元更是衝上0.9333,達到6個月來的新高。一時間,市場人士普遍認為,歐元將借此難得良機,上探本年高點0.9595。但是,令廣大匯民困惑的是,歐元並沒有一路走強,而是反轉向下,10月11日跌破重要關口0.90,下探至0.8984。歐元該漲不漲,美元該跌不跌,到底原因何在?
首先,從市場交易角度講,在歐元昇值達到一定程度後,不少交易員紛紛獲利了結,導致歐元回吐部分漲勢。從經濟基本面考慮,主要原因在於,與美國相比較,市場對於歐元區經濟信心不足。美國作為全球經濟的龍頭,其經濟的衰退必將影響歐洲經濟的發展,因此歐洲目前經濟前景也不容樂觀。另外,歐元自問世以來,市場一直就對其信心不足,這種心理定式將長期影響歐元走勢。
其次,從歐洲本土角度考慮:一是歐元區12國經濟基本面前景不佳。歐元區9月商業景氣指數降至-0.57,較8月的-0.46下降0.11;7月數據從-0.36向下修整至-0.37,這是自1997年1月以來的工業企業信心最低水平。歐洲央行?ECB?首席經濟學家易辛表示,在9月11日美國遭襲擊事件後,第三和第四季歐元區成長數據可能非常疲弱。預計歐盟2001年的經濟增長率將介於1%到2%之間,低於此前2%至2.5%的預測。『9·11』事件不僅使美國經濟受到衝擊,也使其它地區的經濟受到影響。從目前情況看,歐盟經濟滑坡將持續相對較長的時間。歐盟輪值主席國比利時財政大臣雷恩代爾說,如果美英打擊阿富汗行動持續的時間太久,市場和消費者信心都將進一步減弱。
二是市場對於歐元本身信心不足。歐元作為一種投資工具,在資產吸引力方面還不具備挑戰美元或瑞士法郎的能力。投資者在選擇一種貨幣時會考慮四個因素:貨幣的穩定性;強勁的匯率;規模大、流動性好的金融市場;嚴格的監管支持。無論哪方面,歐元都不符合避險貨幣的標准。歐洲央行的主要目標是維持中期物價穩定,似乎並不把保衛歐元匯率視為優先任務。10月11日,歐洲央行決定維持附買回利率3.75%不變,使得本已岌岌可危的歐元更是雪上加霜?盤中報出0.8984美元的低點?跌幅達1%。同時,相對於美元有龐大的、流動性很好的百年金融市場支橕,歐元市場的流動性仍不足以向國際投資者保證隨時結清頭寸。
最後,反觀美國方面,恐怖襲擊事件雖然影響經濟,但目前來看,美國消費者趨於平靜,信心有所上揚。據最新的民意調查,截至10月10日,美國整體消費者信心指數提高1點至2,一周前為1。值得注意的是,決定消費者信心的三個主要因素通貨膨脹、利率、收入,均在『9·11』恐怖事件後保持穩定。全世界的『多方支持』,有助於消費者信心的提昇,投資者對於美國經濟承受『9·11』事件打擊的信心逐步提高。另外,隨著美國對阿富汗軍事打擊的順利進行、1000億美元經濟刺激政策的提出、股市的回昇及近來部分良好經濟數據的公布,均在一定程度上為美元提供了支持,緩解了『9·11』事件給美元造成的恐慌。(周炎)
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