|
||||
六十年前珍珠港事件將美國帶入了戰爭,二戰結束後,美元成為了與黃金掛鉤的惟一貨幣;十年前海灣戰爭的打響,更加促進了已處於空前發展的美國經濟,美元的匯率不降反昇,一路堅挺;這次,美元是否能像以往那樣,依舊成為世界經濟的核心貨幣呢?
目前,美國的基本面與十年前海灣戰爭前已不可同日而語。
首先,十年前的美國已經歷經了一系列結構性調整——擠壓房地產泡沫、衝銷銀行不良資產、全面進軍信息產業並成為該行業全球龍頭,正缺乏一個激發市場信心的觸點,海灣戰爭正好提供了這個契機,美元匯率伴隨著美國經濟展開了116個月強勢。而目前美國經濟正面臨著2000年納斯達克網絡泡沫破滅後全面經濟衰退的前夕,『9·11』恐怖事件連同本次戰事猶如向正處於衰落懸崖邊緣的美國經濟猛推一把。
其次,戰事進程的不確定性決定著美國經濟前景的不確定性。海灣戰爭中,美軍具備掌握戰事進程的能力,尤其是地面戰爭的難度比較小。美軍必勝的信心十足,市場預期良好,美元匯率必然逐步走強。對阿戰爭中,空襲打擊的目標有限,地面狀況甚至比科索沃還要復雜。同時,不排除恐怖事件再次在美國發生的可能性。對此,市場中人心惶惶,市場前景看淡,美元在一段時期內震蕩走低也成自然。
中短期美元匯率走向將取決於三個因素:戰事進程、政府調控力度和市場信心。戰事初始階段,各方對後市均持謹慎態度,如周一所見,人們紛紛買入瑞士法郎、日元避險。但日本不會坐視日元成為強勢,日本政府已於近階段購入200億美元,來減緩日元昇勢。此外,預計歐盟各國下周降息後,若仍不能阻止美元頹勢,將考慮與日本政府聯手乾預美元匯率。
『9·11』事件後直至本次開戰,政府、國會一致同意出資400億美元進行災後安置工作,格林斯潘也建議再投入1000億美元拉動經濟。伴隨著已經展開的雙『松』的財政、貨幣政策,由戰事而激發起來的民族感,將隨一系列政府投資而進一步樹立,並恢復起消費信心,推動美國股市上漲,重新恢復美元強勢。同時,戰爭中的軍火庫存消耗,以及戰後重建的投入,也將對陷入衰退的經濟起到相當的拉動作用。
由此,近期美元走勢將是一個窄幅走低的過程,隨著西方各國央行的調控,將出現震蕩走勢,中期將在美國基本面實質性轉好後恢復強勢。(光大銀行 楊黎琳)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||