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B股市場對境內投資者開放以來,深滬B股的一波強勁昇勢讓世人為之驚嘆。但自6月份起,B股市場演繹的這場浮華也隨著雨打風吹去。在此,我們期望能通過對已公布的中報中的各方面數據的分析,認識B股市場中發生的一些變化。
一般來說,股東人數的增加或減少反映了流通股籌碼的集中度。股東人數增加,說明持股集中度正處於分散狀態;而股東人數減少,很有可能是散戶拋售而機構吸納結果。從B股公司中報來看,幾乎所有的B股公司持股人數都大幅地增加。
經過半年的時間,B股的股東人數均大幅增加。增加幅度最大的達到927.21%,而最小的也有75.68%。由於從2001年2月19日起,B股市場對境內投資者開放,大量的散戶資金湧入市場,造成股東人數的大幅增加。以山航B股為例,在2000年末的股股東人數為3379戶,而今年中報顯示,該股股東人數已增至22622戶。顯然,在這次B股暴漲的短暫行情中,開放後入市的大部分境內資金都充當了輸家的角色。他們猶如乘坐著雲霄飛車,雖然上昇沒花力氣,而下降也沒費太多時間,這正是這類投資者為此波B股炒作付出的代價。
仔細分析一下就會發現,今年B股市場真正獲利的仍然是以下幾類投資者:較早入市的海外資金、利用內幕消息入市的境內機構及擁有承銷B股資格的一些券商,而這類投資者大都在B股不斷被『哄抬?的過程中,陸續派發手中的籌碼。而境內投資者,特別是一些小投資者抱著對AB股合並的預期,義無反顧地從前人手中接下了這一棒,沒想到市盈率遠低於A股市場的B股市場,也同樣蘊涵著巨大的風險。正是由於目前持有B股的中小投資者太多,所以在大盤從6月份下跌以來,他們不但不忍心揮刀割肉,反而越跌越補;另一方面,市場一些觀望的投資者也紛紛在大跌之後進行抄底,正是這種分散的股權結構使B股指數呈現大幅震蕩的特點。(聯合證券)
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