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北京時間9月11日晚,美國紐約世貿中心及華盛頓五角大樓等地遭到恐怖分子的一連串襲擊,損失慘重。這一突發事件也波及到金融市場,歐股暴跌,黃金及油價一路飆昇。倫敦銅受其影響也直線上衝到1512美元,但隨後期價出現回落,收於1460美元。從倫敦銅在事發當日的巨大波動中,我們感覺到銅價對突發事件所作出的強烈反應是暫時的。並且12日倫敦銅將11日的昇幅全數跌去也使得銅價重返弱勢。我們應當冷靜面對這一突發事件,銅價受這一事件的影響只是短暫的。在基本面疲弱不堪的情況下,銅價仍將回到先前的弱勢走勢中,重新尋找新的平衡。
首先,我們應當分析一下這一突發事件的性質。此次遭受襲擊對美國人來說將造成很大的心理打擊。在美國公眾正在為美國經濟復蘇抱有希望的時候,這一突如其來的襲擊無疑給美國公眾潑了一盆冷水。這一事件將導致美國經濟減緩加速,很多分析師也認為這使美國經濟在第三季度出現負增長的可能性加大。因此,這次遭受襲擊對美國經濟的打擊是相當沈重的。
由於這一事件將是繼珍珠港事件後美國遭受的最嚴重的襲擊而且造成的損失很大,因此美國總統布什表示將對這起事件的肇事者和幫凶給予報復性的打擊。而一旦出現這種結果,作為戰略物資的有色金屬將會出現強勁上漲。也正是基於這點考慮,倫敦銅被迅速拉高到1512美元也是不足為奇的。但是冷靜思考後我們會發現,此次恐怖事件目前尚未明朗,引發大規模戰爭的可能性幾乎不存在。並且在事件發生後,英、法、德、日、中、聯合國紛紛譴責恐怖事件並聲援美國,也對美國政府的行動產生了一定的心理約束作用。因此,除非突發事件的後果繼續延續,否則金屬市場的振蕩已經消化了事件所能產生的影響本身。也就是說,此次的襲擊事件不能就此定義為引起『戰爭行為』的導火索。因此,這一事件對基本金屬的利多支持作用只是短暫的。
在上述分析的基礎上,筆者接下來要分析排除戰爭因素之後此次事件將對美國經濟和世界銅價造成怎樣的影響。我們知道,從經濟角度來說,美國經濟中心遭受襲擊,美國經濟遭受嚴重損失已無可置疑。從目前的情況看,美國公眾的恐慌心理在短時間內不可能得以恢復,因此消費投資減少是不可避免的。雖然不能立刻斷言美國經濟將大幅下降,但我們至少可以認為,美國經濟的前景不太樂觀。首先,這次遭受襲擊事件對投資者心理的影響是巨大的,從歐元、日元兌美元大幅上揚,美元大幅貶值來看,這一事件造成的結果可能引發資本外逃,因為這些資本考慮到避險的問題。其次,世貿大廈倒塌,大廈內的高智商金融經濟精英喪生,其給美國經濟造成的人纔資源損失是相當沈重的。再次,這次遭受襲擊事件發生在美國經濟中心,紐約經濟遭受重大打擊也將波及整個美國經濟。最後,美國民眾因此事件遭受的心理打擊也將在一定時期內制約美國經濟。從上述分析我們可以認為,美國經濟面臨的風險正在加大,美國經濟前景也變得更加暗淡起來。
因此,盡管倫敦銅的圖表已經起了變化,但是受美國經濟的拖累,倫敦銅此後將回到先前的振蕩走低的過程中。也就是說,在超賣指標得到快速修正後,我們很難相信銅價將向積極的方向轉化。
鑒於以上分析,筆者認為冷靜分析突發事件的本質是十分關鍵的。在宏觀經濟基本面又遭到破壞的情況下,倫敦銅後市將會繼續疲弱的走勢。操作上,建議投資者空單繼續持有,逢高仍可拋空。 (孫朝旺)
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