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美國時間九月十一日,紐約世貿中心大樓和華盛頓五角大樓被恐怖分子襲擊的『國家災難』性事件給近期處於振蕩之中的連豆市場注射了一針強心劑,九月十二日連豆全面高開。雖然目前仍難以對此次事件對市場的影響程度作准確評估,但客觀冷靜地對待此次突發事件,仍是我們把握市場趨勢的正確方法。
從定性上說,此次事件屬影響市場的突發性政治類因素。對全球大豆的供求關系並不構成實質性的影響,但對依賴進口的國內大豆市場會形成一定的心理影響。在市場表現上,短期上,將對CBOT市場將形成利空,同時對連豆市場構成利多支持。對市場的中長期影響要待事態的發展而定。具體來說,對市場的影響有以下幾點:
一是,此次事件的發生將會使大豆的進出口貿易受到短期的影響。由於我國大豆市場對美國的依賴性比較大,使得任何可能影響到進出口速度的事件都成為連豆市場中的利好。二是,此次事件的發生已經將影響到9月11日中國工作組會議在世貿組織總部的談判的正常進行,也將可能給我國『入世』帶來不確定的因素。三是,該事件如果惡性發展將可能成為世界經濟動蕩的導火索。投資者恐慌性拋售美國金融資產,加速了美元的貶值,使本已走下坡路的美國經濟再次受創。美元的貶值將增加美國大豆的出口,經濟的受創將間接影響大豆的消費需求。因此,從這一角度說,此事件的發生對大豆的中長期影響應偏空。四是,該事件如果惡性發展將可能成為世界政治社會動蕩的導火索。此次事件的發生可能會使美國政府的對外政策更加強硬,也可能會使國際關系趨於緊張,並有可能引發世界性政治軍事爭端的發生。這一情況出現的前提是事態惡性發展??這包括:恐怖行為得不到有效控制、美國政府采取過激反映等等。從這一角度說,這一事件的發生對依賴進口的國內大豆市場又是長期的利多。當然,任何突發性的、對大豆供求關系並不構成實質性影響的事件對市場的影響都是短暫的,如果事態不繼續惡化,市場將會很快地忘掉這一事件,重新回到對供需的關注上。
結合目前的大豆市場看,此事件的發生加劇了連豆市場的振蕩幅度,但卻沒有能力改變連豆目前的振蕩格局。在季節性現貨供應以及南美新豆增產預期的壓力沒有被完全消化之前,市場振蕩的格局仍然難以改變。也就是說,除非市場中出現實質性供需類利多因素,如美國單產大大低於市場預期、我國出臺相對限制大豆進口的措施等,否則市場仍將在供需兩旺的現實中振蕩徘徊。投資者在關注筆者前期反復提醒的『買粕賣豆』套利機會的同時,應密切關注基本面的實質性變化,這包括美國大豆的實際收成因素(包括單產水平)、南美大豆實際種植面積與預期的差距、我國是否有相對限制轉基因大豆進口政策(包括轉基因細則)出臺等,其中後兩者分別是決定CBOT和DCE市場後期走勢的關鍵性因素。(馬明超)
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