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上周期價的衝高回落使得國內外銅鋁期價在本周出現了大幅下跌,其中LME銅價表現尤為疲弱,期價平開低走,周四出現了大幅下跌,前期低點1450美元受到嚴重的威脅。前期表現相對堅挺的鋁價也出現了連續的下跌走勢,期價補跌的意味較濃。我們一直注意到前二周LME銅鋁價格的上揚更多是由基金回補所引起的,在底部並沒有出現放量增倉的現象,相反本周的減倉行為來自於前期套牢多頭,說明長線買家仍未真正進場。
本周宏觀經濟面支持銅鋁價格的因素應該是出人意料,美國采購經理人指數出乎意外的呈現大幅增長,使人們看到了經濟復蘇的一絲生機,美元匯率的重新走強也抵消了道瓊斯指數下跌帶來的負面影響。歐洲方面,歐元區經濟仍然顯得較弱,德國七月份的工業訂單繼續出現下降,而法國則將今年的經濟增長率向下調低,這些因素將會拖延歐洲經濟的復蘇過程。一切均取決於美國經濟能否避免倒退這個最重要的節點,目前來看轉暖的跡象已經出現,但進入增長的軌道還需一定的時間,因此基本面將會出現一定的滯後。從技術角度而言,LME銅價在反彈至1480美元阻力位失利之後,周K線又重新出現了向下拐頭的跡象,期價重新步入了前期下降通道之中,1450美元支橕力度顯得較為脆弱,期價將以反復探底為主。LME鋁價也跟隨銅價步入下跌,前期的強勢也可能轉為後期的弱勢,投資者可留意其走勢對銅價的影響。
本周增量資金繼續滯留於國內銅鋁市場,多空分歧依舊不減。受外盤下跌的影響,國內銅鋁價格均出現了一定幅度的下挫,其中以銅價下跌幅度為大。國內銅鋁價格的大幅下跌吸引了愈來愈多熱錢的湧入,在價格下跌的過程中持倉量繼續不減反增,其中遠期2月合約一周增倉7560手,1月合約一周增倉2000手。由於受國際經濟不景氣的影響,下半年我國經濟將會出現略微下降的局面,這對於國內消費需求會產生一定的負面影響,但與此同時在經歷了前期的大幅下跌,國內銅鋁價格繼續出現大幅下挫的可能性也較小,震蕩探底應成為主基調,重要的時間之窗將出現在10月份。(上海金鵬 馬堅)
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