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合並細節
據《華爾街日報》4日報道,惠普公司已同意以股權交換方式,以約250億美元收購另一家PC龍頭廠商——康柏電腦。據悉,雙方董事會已通過這項交易,預期在周二對外宣布,預定明年上半年完成合並。
在惠普公司的官方網站已經可以看到正式公布的合並新聞。根據雙方協議,惠普將以0.63股交換康柏1股,換算上周五收盤價,康柏溢價約19%。上周五惠普收在23.21美元,康柏收12.35美元。惠普首席執行官Carleton Fiorina將續任合並後公司的首席執行官,惠普首席財務官Robert Wayman將續任合並後公司的首席財務官;康柏現任首席執行官Michael D. Capellas則接任總裁一職,Capellas將和其它4位董事成員一起加入惠普董事會。
對Fiorina來說,這是一次大膽且具風險的動作。她自1999年7月上臺後開始進行內部整合,除裁撤幾個獨立單位外,也試圖革新公司文化,增加經理人員責任感。雖然董事會對她公開大力支持,但業界仍預測她難坐穩首席執行官的位置,此次合並也許是測試她能力的試金石。
對於此次的合並,Fiorina的喜悅溢於言表,她表示:『這一決定將加速我們的戰略發展,並可為客戶和合作伙伴提供更大的價值,由此獲勝,此外,作為兩家高度互補的企業和產品線的合並,我們可以很大程度上改善成本、獲得更多成長的機會,並創造更大的股東價值。在IT產業艱難時刻,這一合並將在未來的日子裡重新塑造IT產業。』
康柏現任首席執行官Michael D. Capellas也表示:兩家的合並將創造一個新的產業領袖,合並給兩家公司帶來的諸多新變化,將改變IT產業競爭的基礎。
合並原因分析
業者人士認為,惠普收購康柏電腦後,有助全球PC市場的整合,亞太地區銷售策略也將更為明確,長期來看,正面效應大。
自去年以來,景氣低迷已成為全球傳染病,美國受到網絡泡沫破滅的衝擊,Nasdaq股市連連受挫。IT開支和消費不振,直接影響IT及通信硬件產業的銷貨與營運表現。不斷降低制造成本,並與具有競爭優勢的伙伴結成戰略同盟或合並,已成為國際PC大廠爭取生機的必要策略。
另外,惠普和康柏雖在打印機和服務器市場各擅所長,但近來在計算機市場漸走下坡,也力圖找出有效的經營策略。大環境今不如昔,兩公司高層也許已感受到,除合並求強之外,別無他途。
以今年表現觀察,惠普整體業績情況優於康柏電腦。面對全球環境惡化的考驗,適時進行合並或結盟,有助於兩家公司整合資源、提昇競爭力。不過,惠普若收購康柏電腦,二大品牌市場包括生產線、訂單、產品銷貨渠道等布局將如何調整,尚待進一步觀察。
合並影響分析
目前,在全球PC市場份額上,康柏僅次於戴爾,名列第三的惠普雖與康柏有一段差距,但兩家公司合並後,則可超越戴爾,一舉成為全球最大PC制造商,整體銷售規模和IBM不相上下。
業界人士分析認為:這項交易將有助於全球PC產業的整合,另一方面,也可能使得PC價格戰延燒至計算機服務和儲存網絡領域。
今年第二季個人電腦銷售出現歷來僅見的負增長,PC制造商收益普遍不振,逐漸轉戰由IBM和Sun執牛耳的計算機服務市場。惠普和康柏過去幾年雖曾試圖打入此高利潤市場,但都未竟其功。兩家公司合並後,此業務將可躍居業界前茅。
此外,新公司在服務器市場的佔有率將提高到37%,鞏固康柏目前的領導地位,並超過目前居於第二位的戴爾達一倍。
合並後公司在美國零售店面銷售壟斷近2/3,而且康柏也是惠普對手Lexmark的最大客戶之一,這些都可能引發反托拉斯的調查。即使美國政府不否決兩家公司合並,但恐調查過程須費周折,部份重迭商品也可能被迫停售。
另外,在運營成本上,兩家公司合並後,預估每年可節省25億美元成本。據以前的統計數據,合並公司可囊括全球大約19%的PC市場,超過戴爾的13%,對惠普提昇獲利也可有立即顯著的效果。
合並後,惠普公司的PC業務將成為改革重點。康柏目前的PC銷售佔整體營收比重過半,惠普的PC和服務器比重也達到25%。上季惠普的PC業務虧損1.50億美元,康柏虧1.55億美元。兩家公司PC和服務器去年銷售合計為320億美元。