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反彈浪於下周開始
本周滬深兩地B股市場繼續小幅盤整,波瀾不興,成交量萎縮到極限,這樣風平浪靜的走勢往往預示著不久的未來將風雲突變。雖然整個一周是四陰夾一陽,而且K線上形成了一個小的圓弧頂形態,但這麼低的位置上形成這樣一個圓弧頂是沒有多少殺傷力的,一旦圓弧頂走完,下跌也就到了盡頭。本輪調整中,滬市B股在160點以下形成一個空頭陷阱,因此從形態上看,空頭最多還有短暫的最後一擊。
本周B股的基本面發生了較大的變化:8月30日中國人民銀行宣布再次下調境內中資商業銀行外匯利率。股票從理論上說是存款的替代資產,所以股價總是和利率呈反向變動關系。但是,這條利多公布的當天,B股市場衝高回落,僅有的一點激情被A股大盤的下跌給抹殺了。然而,降息是實實在在的利多,不能因為市場下跌就看不見這一點了,它意味著場外資金入市的機會成本下降了。畢竟,B股市場的市值只有130億美金左右,而居民的外匯存款還有750億美金那麼多,這個比例還是相當可觀的。
8月31日,上海和深圳兩地的交易所共同出臺了新的交易規則,其中很多地方的更改是針對B股市場的。其中最主要的有以下一些變化:
第一,B股市場的T+0回轉交易要取消了。這對短線客來說是個打擊,但對行情的發展來說是有利的,每天尾盤就不會有很多平倉盤殺出。雖然本周五B股市場對這個消息出現了一點反應,是以陰線報收的,但回想當初A股市場從T+0的交易制度變成T+1的時候,市場跌得面目全非,比較而言,B股指數在構築了一個小圓弧頂的情況下能出現如此抗跌的走勢,實屬強勁。
第二,目前滬市B股買入的最小交易申報單位是1000股,即10手,而深市B股和兩地A股一樣,都是100股為最小交易單位,這樣帶來滬市B股交易門檻太高的問題。而現在修改後的交易規則第53條規定:『買入股票或基金,申報數量應當為100股或其整數倍。』這就相當明確地告訴我們,滬市B股交易的最小申報單位就是100股,這無疑給境內散戶入市提供了方便。
綜上所述,B股市場並不存在利空的襲擊,而且形態上調整已經到位,一輪較大的反彈隨時會展開。目前這樣萎縮的成交量,只要有一點增量資金入市的話,恐怕上漲也是非常迅速的,而在160點附近盤整了四周的B股市場,下周就將面臨向上突破的機會,空倉者應盡快回補籌碼。
(世基投資)
繼續構築中期底部
B股為什麼會在准許境內投資者入市的利好政策刺激下,僅經歷了短暫輝煌又重歸沈寂呢?下列因素值得投資者注意:
一是B股上市公司普遍基本面情況不佳,缺乏真正的投資價值。雖說中國股市屬資金推動型,但股價的漲昇歸根到底是要靠上市公司的價值提昇,這既包括公司業績的增長,也包括公司的重組、股權轉讓、產業轉型等題材所帶來的公司價值的變化。而B股上市公司大多鮮有亮點。
二是國際資本市場近期跌聲一片。其中香港股市跌至29個月來的最低位,在港上市的中國移動、中國聯通、中石油等紅籌股均遭遇強力打壓,由此,作為與國際接軌的B股市場肯定也難有作為。
三是大型國際機構如高盛、摩根士丹利等普遍對滬深股市看空,大多認為滬深股市最近的下挫總體上是有益的,並預期還需進一步下跌纔具投資價值。其中高盛公司還稱贊中國政府對此次下跌沒有采取任何救市措施是『明智的』。這對於投資者,尤其是比較依賴大型投資機構諮詢意見的境外投資者而言,信心打擊較大。
應該看到,B股自6月以來的連續下挫,雖有上述內因與外因的綜合作用,但內因肯定是主要原因,如果只是打開了資金入市的大門,不解決上市公司質量問題,輝煌肯定只能是曇花一現。我們必須看到,國際交易市場吸引資本的競爭是非常激烈的,遠的不說,僅在亞洲,新加坡和香港為爭奪國際資本就擺開了擂臺。B股要想吸引住投資者難度著實不小。
所幸的是,管理層對此已引起了重視並在逐漸解決。剛剛出臺的滬深交易所交易規則將B股交易由T+0變為T+1就是一個信號,顯示了管理層驅逐短線投機資金,留住投資資金,大力發展B股市場的重要思路,A股市場交割方式改變後的大發展可算是一個明證。
至於遠期規劃的A、B股合並等政策,則為B股的未來走勢提供了較大的想像空間。(銀華投資)
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