美高盛分析師阿特金森指出，一般認為1990年代初期日本泡沫經濟破滅後，房地產、營建、零售業是金融體系壞帳累積的3大元凶，但實際上日本壞帳來源早已不止該3大產業，金融機構實際不良債權總額較日本官方數據高出50％。

　　阿特金森對日本2823家上市公司進行調查，估計日本的壞帳總額達到237萬億日元，這一數目比日本金融廳公布的151萬億日元高出50％。

　　阿特金森表示，日本政府在計算時假設物價上漲，進而使日本公司償債能力有所增加，但這一標准不適用於正處通貨緊縮中的日本經濟，而且日本政府積極推動政策松綁亦不利注銷壞帳及振興經濟。