周五鄭州小麥開盤略微高開，開盤後在空頭的打壓下價格逐階下滑，全日成交清淡，收盤時各合約均有不同程度的下跌。

　　周四CBOT小麥收盤價格大幅上揚 。市場人士認為價格的推動力來自於少量的商業性買盤，新的投機性多單以及市場缺少拋壓。盤中出現看多買盤和大量的止損買盤。目前美國小麥的銷售落後於去年14%，是自從政府開始公布周度出口報告以來出口銷售速度最慢的水平。周四公布的農業部周度出口數據繼續顯示軟紅小麥的銷售比較其他品種有了最大的改善，這對芝加哥市場提供了支橕的因素，盡管還存在交割地小麥庫存正在增加的擔心。

　　交易商認為小麥價格的上揚有很多基本面的因素支持盤面的上漲，但通過長期的觀察可以發現在這次上揚行情背後有著技術面的要求。小麥市場開始走出獨立的行情，美元在世界貨幣市場的疲軟仍然是市場的一把雙刃劍。長期看來這會改善美國在全球市場的出口競爭力，但投資者擔懮這對全球的經濟狀況產生不利影響。

　　根據中國海關總署的報告，今年7月份中國的小麥進口總量為2.45萬噸。另外，從1月到7月的進口總量達到了19.1萬噸。7月份，中國從美國進口的小麥數量為1.3萬噸，從加拿大進口的小麥數量為1.15萬噸。在1月到7月的進口中，從美國進口的數量為13萬噸，從澳大利亞進口的數量為4萬噸，從加拿大進口的數量為1.15萬噸，從歐盟進口的數量為8.8千噸。另外，中國在7月份的小麥出口數量為6.4萬噸，1月到7月的出口總量為14.03萬噸。

　　國內一些交易商認為所對於明確交割庫的定位工作的舉措，對於長期的市場穩定與發展確實能起到積極的作用，而對於短期的市場影響則不明顯，甚至更趨向於利空。但考慮到其走勢與現貨面的背離，盲目沽空的風險較大。

　　我們認為基本面對市場的支橕已經看到，世界小麥市場的回暖對我國的小麥市場產生一定的影響，況且小麥是大宗消費品，市場價格的慣性決定現貨價格的上漲有其連續性，國內現貨小麥價格的上漲將拉動期貨價格的上漲，期現的背離現象不會長久。

　　從今日交易情況看，主力合約的持倉的增增減減,價格的上上下下，說明大家都在進行短線的操作，在這樣的背景下，基本面起的作用就較小，完全按照基本面來操作將失去市場機會。

　　技術上的調整還沒有結束，市場前期的高點對價格的壓力十分明顯。

　　綜上所述，我們認為在市場短線盛行之時，價格波動的隨機性的特征就十分明顯，但在基本面和現貨市場的約束下，價格是上下兩難，預計近期市場將維持振蕩格局。因此，我們建議投資者短線操作為主。 （上海中期 張延良）