月初，《財經》雜志講述了一個簡單而殘酷的故事：2000年中國股市漲幅第二（股價飆昇440％）、以績優籃籌『好男人』形象為市場推崇的銀廣夏，只不過是一個虛構的業績神話，其絕大部分業績不過是數字游戲，是編織的彌天大謊。

所有銀廣夏的投資者無一例外地落入了設計精巧的上市公司陷阱，但最讓人感到意外的是，其中居然包括兩家由投資專家掌管的投資基金———大成基金管理公司旗下的基金景宏和基金景福。

盡管中國股市造假現象比商品市場並不遜色，從瓊民源、ST紅光、國嘉實業、中科創業、ST黎明，到億安科技，屢屢編制虛假財務報表、虛構投資項目，但其作弊水平還是無法勝出銀廣夏，因為後者為使謊言更為逼真，居然投資了數億元設備，可謂『創新』。普通投資者身陷銀廣夏，可以說是受虛假財務報表誤導，而重倉數百萬股的基金專家深度套牢就不能如此簡單地解釋。

資料表明，基金景宏建倉銀廣夏分兩個階段完成：第一輪從2000年6月至9月，建倉250萬股，成本價在25元左右；第二輪從2000年9月至12月，又大幅增倉450萬股，成本價不低於32元。盡管在銀廣夏股價經歷填權後高達30元（還權價高達60元）的市價建倉是否明智我們不便評說，但就基金景宏投資部負責人接受有關媒體采訪所答，確實有許多讓人費解之處。

基金景宏負責人聲稱，曾於1997年到銀廣夏總部銀川進行過實地調研。實際上，銀廣夏1997年到2000年『業績』已發生本質變化，以3年前的調研進行投資決策欠妥；其次，既然早已關注銀廣夏，何以在2000年股價已處高位時介入？再次，基金景宏1999年4月纔設立，而在兩年前就進行投資項目考察未免『前瞻性』過了頭？而且，這位投資部負責人4年前尚未任職基金景宏，其實地調研是為了基金重倉投資？況且，自1999年銀廣夏業績大漲以來，其業績絕大部分來源於天津分公司，而1997年僅對總部的考查就可以作出投資2億元的重大決策？

其實，以上疑團的答案是明擺著的，基金景宏根本沒有進行實地調研，基金持有人的利益沒有受到應有的重視。按照基金契約說明書規定，基金投資需經市場研究開發部、投資決策委員會、基金管理部的分析研究，風險控制委員會的事後監督，而且要實地考查。另外，基金景福持有486萬股銀廣夏，據其公告，建倉時間約在2000年12月，其投資決策的理性程度及專家水准也應受到質疑。

目前銀廣夏案件有關部門正在調查之中，尚無法對其市場殺傷力進行估計，如果瓊民源演變為中關村的喜劇不再上演，大成基金管理公司旗下兩基金將受到重創。盡管把這種『跑了老鼠套住貓』的現象與去年鬧得沸沸揚揚的基金黑幕聯系起來缺乏證據，但基金監管的舊話不得不重提。

盡管目前並沒有證據表明景宏基金如此大的投資失誤是因為其中存在著內幕交易，但有一點是明確的，景宏基金管理人並沒有將基金持有人的利益放在心上，甚至許多做法是在明知會有損持有人利益的情況下進行的。或許這可以原諒，畢竟在擁有數百年基金監管經驗的歐美證券市場，基金管理人員損害基金持有人利益的現象仍不時發生。

《投資基金法》即將出臺，這使基金規范發展有法可依。但中國證券市場還很年輕，上市公司欺詐、基金黑幕短期內難以消除。證券市場要健康發展，除了必須有法律加以規范，還需要有成熟的機構投資者及優良的上市公司。這需要自律與監管兩手並重，而且兩手都要硬。唯有如此，中國證券市場纔會少一些黑幕和陷阱，多一些誠信和回報。