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截至上周五,中國股市已是連續第4個交易日出現『地量』了:滬市日成交金額50多億、深市30多億。盡管本周一小幅反彈,成交量略有放大,但可以肯定的是:二級市場交投極不活躍,換句話說是人氣不旺!
人氣為何不旺?主要是投資者對市場前景缺乏良好的預期,也就是對這個市場看不懂,缺乏信心。不得不承認,目前股市投資者的信心正在經歷考驗:
——上市公司可信嗎?本來以為,上千家的上市公司應是中國企業的佼佼者,可就這裡面還有三分之一的公司每股收益只有幾分錢或是虧損。至於頻繁更改募集資金用途、大肆增發等行為,更是屢見不鮮;
—公開披露的年報等重要信息可信嗎?本來以為,這些報告都經過了獨立的注冊會計師之手,應該是最可信的資料,試想,廣大中小投資者對上市公司的財務判斷,除了報表還能有什麼?可就這理應是公正的報告也是『假貨』一片;
——證券公司可信嗎?剛剛被其『輔導』上市的新股,不到半年,公司業績就可能會出現超出想象的大滑坡;
——基金管理人可信嗎?本來以為,這些機構都是證券精英雲集,個個都是理財專家,結果是基金重倉股股價『狂泄不止』……
造成這些現象的主要原因,是一些上市公司和中介機構喪失了立足於市場經濟的基本法則———誠信。而一旦市場缺乏誠信,必然會打擊人氣,股市自然會缺乏生機。即使是開放式基金出臺及社保基金積極尋求入市這等的利好,市場的回答還是『麻木』。難怪有人說,信任危機比這次股市暴跌更可怕,它甚至會動搖股市的基礎。看來這並不是危言聳聽。
信心就像玻璃樽,碎時容易復時難。億安科技、銀廣夏等惡性事件的一再發生,使人們疑竇叢生:《證券法》實施已經兩年了,為何惡性事件愈演愈烈?上市公司質地不優,為何還要以高價減持國有股?
其實,中國證監會對股市中的違規違法行為,也不是沒有處理。據不完全統計,自1999年以來,共立案220件,結案192件,有104家機構和270名個人受到了警告、沒收非法所得、罰款或暫停資格等各種行政處罰,罰沒款總額達14.9億元。對涉嫌犯罪的有關案件已移送公安機關查處。
日前,中國證監會主席周小川已經明確表示,要嚴厲打擊證券市場內存在的各種違法違規行為,並希望通過10年左右的時間,建立起資本市場的誠信法則。這是管理層的決心,也是管理層的信心。加強監管無疑是治理市場環境的有力手段,但這畢竟還是外部因素,眼下該是證券市場中的每一個環節以誠信立市、提高自身質量的時候了。
外資對中國的投資熱度不減,是因為其對中國經濟充滿信心;消費需求在擴大,是因為老百姓對美好生活充滿信心。信心正是凝聚力的源泉,信心增,則市場興,信心減,則市場衰。股市更是這一規則的最好體現。投資者的信心是建立在明晰透明的監管制度和高素質的市場之上的。市場的重新啟動無疑有賴於投資者信心的建立與恢復。
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