今日鄭州小麥開盤平開，開盤後在上周五的收盤價附近作振蕩整理，全日交易清淡，收盤時各合約均有不同程度的下跌。

　　上周五CBOT小麥收盤漲跌互現。市場人士認為玉米上漲而大豆下跌之後，由於小麥市場還未找到自己明確的市場方向，交易活動顯得不活躍。幾乎一半的春小麥已收割完成，並且下周又將有大批的小麥被收割。出口方面也顯得平靜。本周的出口統計數量為1360萬蒲式耳。這個數據與上周基本持平，但低於4周的1550萬蒲式耳的平均水平。根據農作物一周的報告，本周春小麥的優良率為66％，比上周下降了2％。據美國農業部預測，小麥的產量將為1.985百萬蒲式耳，比交易者猜想的1.969百萬蒲式耳略有上昇，也高於美國農業部7月份預測的1.974百萬蒲式耳。但這一數量仍然比去年的2.223百萬蒲式耳有明顯的下降。美國春小麥和硬質小麥的產量都大大低於交易者期望的水平。美國農業部預測庫存為616百萬蒲式耳。但這一數量仍比2000-01年的873百萬蒲式耳有顯著的下降。

　　交易商認為今年春小麥的收成數量有所減少。9月份的小麥收成將對市場起到一定的支持作用。但從目前的情況看市場需求狀況沒有得到好轉。市場受到美國出口速度下降的影響而有所停滯。

　　目前國內沒有進一步的消息。

　　國內一些交易商認為隨著小麥價格穩定在一定的高價位，諸多的用糧企業發覺到小麥與玉米的比價已經大大縮小，並不再熱衷於小麥作為飼料，相反地有逐漸減少小麥的動向，畢竟，飼料企業最為關心的還是原料的成本高低；另外，小麥的價格的節節攀昇使得農民注意到這一現象並不會持久，因為各地糧食部門趁著小麥上漲的大好時機正在積極地拋售儲備小麥，這無疑是壓制了小麥的持續性地上揚，所以，農民們惜售的心理有所動搖，並出現部分拋售的跡象。小麥的短期的上揚受到一定的外因的影響實屬正常，而這種上揚在維持一定時間後沒有再度支橕其上漲的動力，那麼等待市場人士的只有價格回落。

　　我們認為基本面對小麥市場的長期向好是不可否認的，但目前市場的基本面對價格的推動作用還是較小的，基本面對市場的影響只能通過時間表現出來。而目前市場資金的缺乏對交易的活躍起負面的影響，必將影響價格的上漲。

　　從今日交易情況看，市場的重心已經完全到了一月合約之上，但近期持倉的增增減減表明了目前的市場還處於調整的狀態之中，市場的大部分的交易行為為短期行為，這樣的市場狀況使得價格很難較大的作為。

　　技術上應該注意的是前期的高點對價格的抑制作用。

綜上所述，我們認為近期鄭州小麥還將維持振蕩走高的格局。因此，我們建議投資者適當的逢低買入和短線操作相結合。(上海中期 張延良)