由企業年金（即企業補充養老保險金）和做實後的個人帳戶資金滾動而成的社保資金可望在幾年後達數萬億元，入市前景廣闊。勞動和社會保障部基金監督司司長施明纔昨天還表示，如果投資基金法和開放式基金能及早出臺，對社保資金入市將起到催化作用。

　　施明纔在『2001中國基金市場系列國際研討會』上闡述了完善城鎮社會保障體系試點的方案。他說，完善社會保障體系的總目標是要建立鼓勵獨立於企業、事業單位之外，資金來源多元化，保障制度規范化，管理服務社會化的社會保障體系。

　　遼寧的試點上個月經過國務院批准已啟動。

　　他介紹，作為試點的主要內容，調整和完善城鎮企業職工基本養老保險制度，就是調整個人帳戶規模及在試點地區把個人帳戶做實。有條件的企業可以為職工建立企業年金，企業年金已明確要實行市場化運營和管理。

　　對目前社保資金的投資運營，他說，實際有三筆基金存在投資運營的問題：

　　第一筆是全國社會保障基金。這筆錢由全國社會保障基金理事會負責管理，要進行投資運營。其來源：一，中央財政撥入的一部分資金。去年開始，中央財政已開始給理事會撥款；二，國有股減持的收入，現在中國石化先試點；三，利息稅收入；四，發行社會福利彩票的一部分收入。除目前這四個來源，將來視情況也可能擴大來源，例如開征遺產贈予稅、發行社會保障基金長期債券等。

　　第二筆錢來自養老保險個人帳戶。個人帳戶做實之後有必要進行投資運營。假定全國一億多個人帳戶都做實了，將是一個相當龐大的數字，一年將近一千億，逐年累計，再加上收益，若乾年後可能上萬億，甚至十幾萬億，幾十萬億。但現在僅在試點，按規定，只能存銀行買國債。等將來條件成熟，有關部門將研究個人帳戶資金入市投資的辦法。第三筆資金，是國務院已明確可以實行市場化運營和管理的企業年金。現在參加企業年金的職工只有560萬人，積累的企業年金資金纔192億，規模還很小。但其前景非常廣闊，即使全國一半的職工有企業年金，將來也可能是幾萬億、十幾萬億的規模。美國的企業年金在前年就超過6萬億，在其資本市場佔舉足輕重的位置。

　　他樂觀地預期，隨著個人帳戶規模的擴大和投資的放開，企業年金的發展，這兩筆巨額資金擔心的不是入不入市的問題，而是國內資本市場能否容下的問題。未來還可能到海外資本市場進行運作。

　　施明纔同時指出，為保證社保基金投資運營的順利進行，必須要構建社保基金的監督體系，研究並采用相應的監督手段和措施，切實防范管理運營風險，確保基金增值。

　　首先，應把好入口關，對投資管理人實行資格准入制度。就是在證監會批准設立的投資管理機構當中，挑選最好的機構來運營社保基金，由勞動保障部進行認定。即使取得了運營資格，如果運營不好，也要退出，取消運營資格。

　　其次，要建立基金資產管理運營的評估制度。評估的主要三項指標是：安全性、流動性和收益性。監督部門通過對基金運營的情況進行定量和定性分析，一旦發現超警戒線，將及時采取措施防范化解風險。流動性則要求投資管理人考慮基金支付的需要，安排長期、中期、短期相結合的投資組合。基金收益是社保基金投資運營的目的，不僅要保值，而且要增值。實際上勞動保障部對投資管理機構的監督，重點考察收益。此外，投資機構間的市場競爭，主要也反映在收益高低上。勞動保障部企業正在研究的企業年金投資管理辦法，將研究制定一個最低收益率。此外，還將建立起現場和非現場監督的制度。（丁韜 王永生）