上海期銅周五出現謹慎小幅的回昇調整走勢。受周四國際金屬市場期銅下探低點後出現回昇走勢的影響，今日滬銅開盤跳高，之後滬銅一直呈溫和緩慢的回落走勢，收盤盡管處於日間低位，但至收盤各期合約依然保持了七八十元的昇幅。今日滬銅成交溫和，料在國際銅市出現強有力的回昇調整行情之前滬銅還仍將維持目前低位的弱勢整理基調。

　　交易商稱周四LME金屬金屬市場期銅收盤繼續走低，但成交卻十分清淡。盤整期銅受賣盤打壓而一度跌至1450美元下方，創出新低，但之後在期鋁回穩的影響下以及受美國買盤的帶動而開始縮減跌幅。三個月期銅收盤下跌6美元報1462美元。

　　COMEX期銅周四收盤上漲並脫離了近兩年的低點，但交易商們稱這意味著目前低位空頭稍居下風，但沒有人認為這種漲勢會持久，因此他們理解為短期的空頭回補。也有期貨交易商認為價格跌深了自然會吸引買盤的進駐。

　　滬銅交易商稱周四國際銅市收盤後LME場外銅價順勢繼續回昇，今日滬銅開盤時報1470美元。受到國際銅市周四下探之後回昇行情的影響，今日滬銅早盤因而高開，作為對近期跌勢的修正。

　　西方經紀商認為銅價正如所預料，在1450美元獲得了暫時的支橕，但套利機會不大，遠期買盤仍然也非常清淡。就三個月期銅而言，他們稱目前將在$1450/75美元區間進行交易。

　　我們認為滬銅交易商同樣並不對銅市的短期後市報以太大期望，大都覺得是深跌和超賣之後的技術性調整，所以在今日滬銅高開後仍不斷地有新空乘反彈之際打壓。使得漲幅不斷地收斂。

　　業內人士認為如果美元對其他主要貨幣走勢繼續疲軟，則將繼續吸引金屬市場的做多興趣，但反過來可能會刺激期價進一步走強。歐洲中央銀行在其八月公告中稱，歐元區的增長面對相當大的風險，這增加了利率削減的可能性。此外盡管銅市出現美國基金的空頭回補，但面臨運行質量較差的宏觀經濟狀況，我們認為銅市尚不會吸引大量的買盤入場。

　　鑒於目前國際金屬市場總體上的偏淡氣氛以及基本面的疲弱狀況，判斷銅市仍然處於震蕩下探的弱勢之中，短線技術性回昇的空間有限。下周銅市維持低位弱勢整理或是延續震蕩下探行情的可能性較大。

　　現貨參考價：14900-15000元。（上海中期 蔡洛益）