銀廣夏事件給本已十分脆弱的市場又投下了一顆重磅炸彈，對市場信心是很大的打擊。一位小股東說的話最能代表投資者的心思，連銀廣夏這樣讓投資者賺過錢的績優股都是包裝出來的假貨，還有什麼值得我們相信的呢！更令人擔心的是，目前去年年報公布持有銀廣夏的上海金陵和重倉持有銀廣夏的基金景宏的下跌，可能只是這次連環爆炸中的一環。

　　在銀廣夏?０５５７　的十大股東排名中，中經開物業管理有限公司，為其第七大股東，持股數為９３９．８６４２萬股；大成基金管理公司旗下的基金景宏排在其後，持股７００．９６２２萬股。在同是大成旗下的另一指數型基金景福的２０００年年報中，再次出現了銀廣夏的身影：基金景福共持股３４２．９７４萬股。

　　記者作了一個計算：如果以２０００年年報計算?景福作為指數基金，在季度投資組合中只公布前五大持倉股　，大成公司旗下的景宏、景福兩大基金共持有銀廣夏１０４０餘萬股。如果我們再把大成基金管理公司股東中經開公司算上的話，三家的持股總數就接近２０００萬股了。記者向一位業內人士詢問：『這麼多的籌碼好出嗎？』回答是：『這麼多的貨在平常都得要好長一段時間，更何況現在這個時候？怎麼出？』

　　如果真像業內人士預測的那樣幾個跌停下來，景宏、景福的基金淨值將面臨巨大的損失。『銀廣夏利潤作假案』的投資風險將向投資該股的機構投資者、普通散戶投資者以外的兩大基金的持有人擴散。這也許是銀廣夏事件引爆的連環炸彈中的一環，而由此也引發了投資者的幾點疑問。

　　基金為什麼會在如此高位接下千萬股？

　　一位投資者向記者問了幾個問題：其一、按照２０００年１０送１０復權計算，銀廣夏的價格已高得驚人，基金的眾多高學識、高素質的管理人不會沒有意識到吧？其二、作為第八大股東的景宏，在花費２個多億投資銀廣夏?其目前所持銀廣夏的市值　之前，難道就沒有想過風險及風險的應對？銀廣夏萃取產品客戶僅有德國誠信公司一家，上市公司把其７５％的利潤壓寶在這一個客戶身上，難道基金就沒有考慮過風險嗎？其三、景宏和景福交叉持股且數量巨大，這就更說明基金經理一致看好，不知道他們有沒有注意到大成基金管理公司的發起人股東中經開的持股量也接近１０００萬股。這裡面有什麼故事嗎？

　　這是幾個很實際的問題，如果基金是在調研知道銀廣夏有問題後，仍在高位毅然接貨就是件讓人不能接受的事情了。也有一種看法認為，基金公司也是受害者，並舉了個例子：有人在１５元買了億安科技後在３５元出了，這是個好投資。但有的人在７０元買的，在１００元出掉又何嘗不是成功投資。過多地苛求基金也是不公平的，畢竟各個媒體都在說銀廣夏是家好公司。現在的爆炸是不是連環爆炸的第一環？

　　華安基金管理公司曾經重倉的環保股份和博時基金管理公司重倉的風華高科都出現了業績大幅下滑的情況，兩公司的相關基金淨值也因此大受牽連。最新的二季度投資組合顯示，只基金景宏的持有銀廣夏的比例就佔到了其淨值的９．６７％。但相比前兩家公司，大成的運氣就沒那麼好了。

　　前兩家基金管理公司介入的時間較早，持股的成本也就相對較低。資深分析人士表示，像華安、博時兩家基金管理公司現在的出貨行為，只不過是其從大賺一筆的腰包中掏出一小部分來返回市場，只是一個賺多賺少的問題。但大成要面對的選擇只有一種：如何纔能最大限度地降低損失。著名基金分析人士銀河證券的胡立峰先生分析認為，大成基金管理公司持有的銀廣夏的成本基本就是銀廣夏停牌時的市價。因此，銀廣夏每一個跌停無異於在景宏、景福身上割肉。

　　對於目前本已十分虛弱的市場，業內人士認為，銀廣夏事件對投資者的信心無疑是嚴重的打擊，其負面影響也將是一系列的連鎖反應，目前受到牽連的上海金陵和基金景宏，可能僅僅是個開始。去年年報披露持有３５９萬股銀廣夏股票的上海金陵，本周走出連續大幅下挫的走勢。而重倉持有銀廣夏的基金景宏，現價已跌至０．９３元，其淨值也率先跌破面值。

　　如果銀廣夏罪狀成立，出現中科創業、億安科技的腰斬將是不可避免的，基金景宏的淨值也將會再破０．９０元大關，相應的，其基金價格也沒有理由超過其淨值。從而做了一個很不好的榜樣，將對整個本已頗受微詞的基金業產生不小的震動。其它基金的價格能否忽略景宏而仍維持在一個高位，基金的分析人士均表示不樂觀。

　　當我們再把目光注意到景宏幾大重倉股上會發現，海虹控股、中科健、東方電子等均已成為殺跌的主要品種。而這些明星股又多是被基金交叉持股，進而將危害到其它基金的淨值，會更深遠地多少影響其它基金的其它重倉股。這也是很多市場人士最為擔心的。

　　基金景宏會采取什麼辦法來減少損失？

　　從銀廣夏方面的最新消息看，公司股票將要停牌一個月，這是一個緩衝期，很多需要協調的問題完全可以在這期間進行周旋。業內人士分析認為，這一決定反映出管理層有一定的保護銀廣夏的意思。銀廣夏在公告中表示，問題僅存在於天津公司身上，希望廣大股東能夠歷史地、全面地、發展地看待銀廣夏。銀廣夏對市場各方面的影響，將會隨著時間的推移逐漸淡化。但其復牌後的走勢大幅下跌肯定不可避免，只是會有幾個跌停的問題了。

　　但目前基金景宏如何處置並解決問題已成為焦點問題，民間有多種版本流傳。有的認為基金景宏由於持倉過重，低位補倉已不可能。大成會不會犧牲旗下其它幾家基金去挽救損失？記者也向業內人士求證，結果是大多認為基金公司內有嚴格的規章及監管制度，各基金均是不同的基金經理負責運作，基金之間的『防火牆』很安全，大成完全沒有必要采取這種低劣手段，這無疑是引火上身的自殺行為。

　　還有一種傳聞認為，是大成的股東中經開采用『棄車保帥』的策略，在合適的時候接下大成手裡的銀廣夏。還有更為悲觀的認為，基金已肯定不能全身而退，基金公司只能坐以待斃。當然，這些都只是猜測。

　　誰來為銀廣夏造假案『買單』？

　　前面已有了百餘名小股東起訴億安科技黑莊和股民上訴紅光欺詐的案例。但那些委托基金理財的基金持有人又能怎麼辦呢？基金因為股價的下跌而損失淨值，進而導致基金價格的下跌，從而使基金持有者成為銀廣夏案的間接受害者。總不能讓持有人去起訴同為受害者的基金公司吧？

　　在諮詢過幾位業內人士後，記者認為有一種全新的模式值得探討：基金公司作為受害者是不是可以起訴銀廣夏欺詐，要求其賠償？這裡有一個法律上的障礙，基金公司作為基金的管理者而不是基金財產的所有者，無權向銀廣夏提出上訴。那麼，作為中小投資者的利益代言人，基金公司是否可以召開持有人大會，去征集持有人意見、得到授權後代持有人追回損失？或者由持有人提議，委托基金公司代為打官司？

　　就在昨天，中國證監會首席顧問梁定邦提出，需要大力完善資本市場的法律制度，銀廣夏的問題還有待調查，如查證銀廣夏造假屬實，就是觸犯刑法的行為，應對有關責任人繩之以法。此外，還應對市場的受損人作交代。專門研究《公司法》的三信律師事務所的劉成律師認為，如果銀廣夏事件被查實確實是造假，當然應當受到應有的懲罰，雖然在《證券法》中沒有相關的明確規定，但是這已構成了《民法》中的欺詐行為，投資者完全可以拿起法律武器保護自己的權益。