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主持人:熊永紅
主持人:8月8日中石化將掛牌上市,由於其獨特的市場地位,其未來市場定位很可能會對目前萎靡不振的大盤走向產生舉足輕重的影響。最終中石化上市後是高開低走還是低開高走?對目前狂跌不止的大盤是起到雪中送炭還是雪上加霜的作用呢?
下限5元上限5.9元
銀河證券北京月壇營業部
金豐:比照市場地位和流通盤都與中石化較為接近的寶鋼來看,目前寶鋼20倍的市盈率和4.8元的市場定位對中石化上市後價格定位的下限具有極強的參考作用。鑒於石化行業較之鋼鐵行業更具優勢,可判定中石化上市首日定位高於寶鋼股價的5%左右應屬合理,即股價不會低於5元,市盈率在23.89倍,這也可視為中石化上市定位的下限。至於中石化上市後的價格上限,考慮到整個石化板塊平均市盈率已達27.93倍,而上海石化的市盈率更高達38.33倍,雖然中石化的流通盤相對要大的多,但如果結合中石化獨具的行業競爭優勢、市場地位和指數杠杆效應來分析,其上市定位的上限和市盈率水平應還有一定的想象空間,其上市後的市盈率上限達到行業平均的28倍市盈率水平應該完全可以為市場所接受,因此其價格衝高的上限至少應可看到5.9元附近。
國信證券聶芳銘、張宏業:中石化在美國ADR市盈率只有7.79倍,在香港只有5.84倍,並且一度跌破發行價。受國外市場的市盈率影響,估計中石化A股走穩後市盈率不會太高,雖然國內股市平均市盈率近60倍,但在中石化上市後市盈率有望降低到40多倍。從香港市場得知,中石化的市盈率比H股平均水平低16.35%,假設中石化A股市盈率同樣比平均市盈率低16.35%,則中石化的定位在26倍左右,即5.6元。
是海水也可能是火焰
大鵬證券綜合研究所:中石化二級市場的表現對大盤至關重要:如果中石化上市後呈現『高開低走』的走勢,將拖累大盤繼續走低;如果出現相反的『低開高走』的走勢,則對整個國企大盤股板塊起到較好的牽引作用,有望帶動大盤在1900點一線成功築底。金豐:考慮中國石化的指數杠杆作用,一旦其對指數的調控作用得到市場的普遍認同,其股價還將有相當的漲昇想象空間,短期內市盈率接近30倍,股價衝高到6元附近也不是不可想象的。如果該股能夠走出低開高走的上揚行情,無疑將對目前低迷不振的大盤未來走勢起到雪中送炭的積極影響。但如果其上市首日定位在5.5元以上,則存在較大的風險成份,高開後衝高回落的可能性偏大,如此將可能帶動整個石化板塊和國企大盤股板塊走弱,對大盤也會造成雪上加霜的極其不利的影響,投資者宜把握逢高賣出的機會。
聶芳銘、張宏業:如果中石化首日開盤定位於4.80元左右,則該股後市還有機會可言,價格可能如當時寶鋼股份那樣逐步走高,但較寶鋼上昇幅度會大打折扣,估計衝高至5.8元左右將遇阻力。如果在5.4元以上高開,很可能遭遇拋盤的打壓,從而順勢回落。我們希望前一種情形出現,這將對目前大盤的走勢產生很好的支橕作用,大盤將利用該股巨大的杠杆作用在連續下跌的勢頭中止穩。如果是後一種情況,大盤將雪上加霜,後市難以設想。福州天力投資顧問有限公司陳文彬:只要中石化當天定位不太高(4.7元以下),那麼其後市的穩步盤昇將應天時、地利、人和,可能成為低迷市道下資金的良好避風港。如果上市當天開盤價超過5.0元,則短線走低的概率很大。
平安證券綜合研究所易勝:考慮到中國石化網下配售部分將分3個月、4個月及8個月三個時間段分批上市,估計在法人投資者持有的股票上市之前,其二級市場可能出現較強走勢,股價階段性低點可能出現在上市3個月和4個月前後。結合目前大盤表現,由於指數連續下跌並下破前期箱底,不排除主力利用中國石化這一超級航母上市的契機穩住大盤的可能。
警惕機構偷梁換柱
陳文彬:中石化的成交情況要在上市後第二個交易日纔計入指數,其上市當天的走勢並不會對大盤產生影響。但本次中石化上市量為15.4億股,上市當天按照40%的換手率,4.9元的均價計算,需要資金30億元,這對一天的成交量在80-100億的上海股市來說,壓力是可想而知的。總之,在如此低迷的市道下,對中石化寄太高的希望是不現實的。中石化市場走勢對大盤的影響無非兩種,一種是拉動,一種是打壓。我們認為中石化成為基金及券商鎖倉的目標是必然的。在管理層嚴肅查處違規入市資金,機構投資者苦於無合適的機會出逃的情況下,這些機構利用中石化的指數杠杆效應聚集市場人氣、轉移投資者視線從而為自身進行倉位結構調整打煙幕彈的可能性很大。提醒投資者在關注中石化走勢的同時,對其他個股的走勢特別是機構投資者(包括各類證券投資基金)重倉持有的股票要保持更大的警惕。
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