大盤在周二一根中陰跳空低開直落之下，空頭今日並沒有喘息之意，除早市有過一小波瞬間拉昇之外，大部分時間都是處於單邊下行之勢。全日兩市幾乎以最低點收盤，上證指數打破了7月17日的低點，下調24.2點收出又一根中陰，兩市總成交145億元，比周二減少32億。

　　從上證指數分析，股指經過連續幾日的大幅下調，拋物線指標已首次發出了止損信號，其它各項中線的指標已明顯出現了走壞的跡象，中短期的均線系統不僅全部反壓著股指，而且進一步形成了向下發散的走勢，這對於大盤中期來說，存在較大的壓力。另外，MACD 自從6月13日以來一直呈現出下降的走勢， 並且快速線一直受壓於慢速線之下，在技術上這樣的走勢我們稱之為空方的『空中加油』走勢，說明了在中短期內空頭能量通過次一級的反彈後再次積累較大的打壓能量。所以在相當長一段時間內大盤的下調壓力仍有待消化。不過，若我們用長期走勢弱於上證指數的深成指去分析的話，會發現每當大盤走勢處於上昇式下跌的端點時，對於弱勢的深成指的分析，將有助於我們更清楚看到大盤正處於何種階段。其實， 深成指從4月17日創出新高之後，就一直走出了一條非常標准的下降通道的走勢，從通道可以看到，由於股指自從5月17日以來一直受壓於上軌的壓力而非常緩慢地沿著上軌一路下落，經過7月23日最後一次上摸後形成了此次大幅打壓行情，經過幾天的下調，在短期內深成指的下軌處大概是4360點左右的空間也不是十分之大了，換句話說，上證指數估計下跌的最大目標位亦應在2061點附近，正好處於年線位置。

　　不過，就短線而言，環保股份、風華高科、東方電子等一批高科技高價股經過前期連續性的整體大幅下挫之後，在今日下跌幅度有所收窄，並且在低位成交量有較大的放出，說明股價在破位之後應有一個反抽過程。再者，剛公布中報，業績有大幅度增長的海立股份周三並不理會大盤深幅下調，走出了獨立行情，帶領了像氯鹼化工、滬昌特鋼、嘉寶股份、電器股份、上柴股份、輪胎橡胎等清一色的上海本地股整體反彈。由於這批上海本地股經過前期的大幅度下調之後，大部分均在低位有形成底部形態的跡象，並且近期已出現了明顯的抗跌走勢，短期內應有較大反彈動能。所以，我們估計大盤在周四應有一個順勢下探企穩過程，但由於相對於近期的趨勢來說，大盤仍有繼續下調的可能，在操作上投資者宜觀望為主。