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觀點:
1、 市場通常都存在著過剩的利好和利空,但都不能成其為趨勢持續發展的內因。
2、 總的來說我們要分析的不是消息本身而是消息對市場是否重要。
3、 在一個歷史的峰值上,基本面仍將會是一片光明的,浪5之後的市場若是對此無動於衷並轉而下跌纔是一個牛市趨勢的完結,而現在顯然不是。
4、 『時間差』並不能說明投資者有洞察力,相反出於預測的目的,市場就是消息。
5、 今年是貝納理論發生作用的最後一年,中短期牛市趨勢不變。長線持倉不可取。
盡管大多數分析者都是以即時消息或事件解釋市場行為,但很少存在有價值的聯系。市場通常都存在著過剩的利好和利空,人們篩選這些信息,以找到看似合乎情理的解釋。其實消息或事件充其量只是對已經發生的市場行為的滯後反映和認知。經驗豐富看盤老到的分析師是不會理會那些單一的消息和系列的報道,因為那些都不能成其為趨勢持續發展的內因。實際上,相同的事件會有大相徑庭的的影響,因為趨勢的環境已經不可同日而語。
對中國股市十年的研究就可證明這一點,在這十年中我們經歷了如鄧小平南巡、放開股價限制、『四項利好』政策、人民日報評論員文章、證券法實施、國有股減持等一系列的事件。然而十年的牛市仍以同樣的方式進行,而所有的階段熊市也表現出相似的特征。這些特征和方式是可以控制並衡量市場對任何消息的反映,以及總體上市場趨勢分量的長度和比例。
有時也會發生完全意想不到的事件,如國有股減持方案。然而,如果我們不理會吃驚的程度,看上去反而可以得出較為安全的結論:意外事件會很快過去,而且不會逆轉事件發生以前的市場趨勢。那些將消息或事件當成市場趨勢成因的人,也許會在賭馬上更加走運,而不是憑個人能力來正確揣度重大事件對市場的意義。所以要看清整個『森林』的唯一途徑是站到山頂上去。
我們認為,不是消息,而是其它的什麼東西在形成市場的運行模式。總的來說我們要分析的不是消息本身而是消息對市場是否重要。現在的市場悲觀情緒和觀望的態度一目了然,但是你要想在這些有交易紀錄的市場中找出『戰爭』這一最激動人心的人類活動簡直也是不可能的。現在,在這個十年牛市的3浪頂部出現的任何利空事件所引發的調整都應該是正常的,而且浪3的技術面給人的印象也是最深的,看看月K線看盤高手常用的KDJ、MACD、RSI明顯出現頂背馳。這種正常的基本面和技術面所引發的調整對一個牛市來說是極其正常的,我們完全沒有必要大驚小怪。也許,浪3已經在浪4的初始階段到達了頂峰,但對浪5的分化投資者反而沒有那麼緊張了。我想說的是,在一個歷史的峰值上,基本面仍將會是一片光明的,浪5之後的市場若是對其無動於衷並轉而下跌纔是一個牛市趨勢的完結,而現在顯然不是。
現在我們再回到微觀的世界裡,來解決『時間差』的問題。我想這對投資者或是分析師本人都是有興趣的。一般分析認為市場是『不理會未來的』,即實際上市場事先已經正確地揣度了社會條件的變化。這個理論是十分有誘惑力的,因為它解釋了事件發生前,市場好象感覺到可能發生的變化。然而這就說投資者有洞察力的觀點顯然也是異想天開。但可以肯定投資者的情緒狀態和情緒趨向就象市場上股價反映出的那樣,導致投資者以最終影響市場行為活動的方式制造了『消息』。因些,總的來說出於預測的目的,市場就是消息。
我們現在也許正走在登山的途中,或許你已經開始有了放棄繼續攀登的念頭。有些登山的工具也許是你目前最想要的。現在的股市也是這樣,選擇好的工具也許事半功倍。歷史經驗表明,預測股票市場不聽信市場本身預測市場的努力,注定是要失敗的。也可以這麼說,用市場預測經濟比用經濟預測市場要可靠的多。
這次『翻躍』由於缺乏成交量的配合是一次失敗的『翻躍』。也表明近一個多月的調整是對一個完整的推動型五浪的修正。
主力利用擊穿上昇通道的下軌來制造破位止損點的多殺多行情。其實是進貨的大好時機。
『甘氏』角度線上證大盤牛市趨勢顯而易見。2*1處的支橕力度十分強大。
這是上證指數60分鍾K線圖,自6月7日調整以來的全貌圖。從圖上我們再次看到修正浪的『之』字型結構:5—3—5方式。如果考慮到有一個延伸小5浪組合,那麼現在應該是在運行最後的下跌浪了。
現在市場進一步下跌的動力從技術上來看已經不大了,我們認為中短線建倉的時機正在來臨。但從長線的角度未來的相當長的時間裡是不適合長線持有股票的。
另外,賽繆爾*貝納的貝納理論(商業價格的最高點遵循一種重復的8—9—10年循環模式)也有可能發揮作用。2001年正好是8—9—10年循環模式的最後一年。不過未來的四個月內市場仍有些短中線的機會,操作上多些短線追熱點為好。
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