周三晚美聯儲主席格林斯潘對美國經濟前景較為悲觀的講話顯然成了LME期價下跌的導火索。其中LME三月期銅價格在周三期權宣告執行之後，便突破了整理達二周之久的1550美元防線，繼續其下臺階尋底之路。而LME三月期鋁也未能幸免於難，在上周三角形向下突破之後，本周經反抽得到確認，目標已經瞄准了下方1350-1400美元的區域。我們注意到格氏講話前後，美國的股票市場反映平靜，指數還出現了穩中有昇，反映出國際社會對美國經濟仍抱有一線希望，而且心理方面也早有所准備。事實上從本月公布的一系列經濟數據看，美國經濟也有重新復蘇的可能，只是目前企業效益的回昇將經歷一段陣痛期，而基礎金屬特別是銅鋁價格的止跌企穩更多的將依賴於制造業復蘇的刺激，這恰恰是目前歐美經濟的疲軟點所在，消費的停滯也導致了銅鋁價格的回昇乏力。本周唯一對基礎金屬價格形成一定支橕的因素是歐元及日元對美元匯率的強勁回昇，但我們認為上述兩幣種的上揚也只是短暫的，更多的是在西方七國首腦會議前投機客所為，對基礎金屬價格的支持顯得較為脆弱。在本周破位的基礎上，下周LME銅鋁價格仍有下跌的空間，1520美元及1400美元支橕位將受到嚴峻的考驗。

　　本周國內銅鋁期價在疲軟的交易中再創新低，成交量及持倉量向遠期合約集中，尤以滬銅12月合約增倉更為明顯，一周增倉一萬三千餘手，周末收盤於15730元，較上周下跌270元。本周一是近期7月合約的最後交易日，收盤價再創今年以來新低，以15780元交割，首次跌破16000元大關，且交割量也萎縮至12000噸，表明在低位的消費商買盤並不踴躍，而鋁價也以14010元交割，體現了國內交易商對於現貨價格能否止跌持較為謹慎的態度，畢竟國內的消費旺季已經過去，接下來的三季度是臨近消費淡季的時候，因此價格再創新低將是現實的問題。我們注意到在滬銅的遠期合約中出現了交割大戶的巨量實盤，這也表明了現貨商無奈的套現壓力，下周國內銅鋁價格將繼續維持下行的態勢。（上海金鵬 馬堅）