日前,從中國期貨業協會傳出一個值得注意的信息,中國期貨市場在連續5年成交量下降之後,今年以來發生了顯著變化。上半年,我國期貨市場成交量大幅增加,共成交合約4669萬手,較去年同期的成交量翻了一番,成交金額11530.58億元,較去年同期增加近七成,從而一舉扭轉了前幾年持續低迷的市場格局。

　　提起中國期貨市場,不少人就會自然想到上海的『粳米事件』、蘇州的『紅小豆602事件』等一系列風險事件。尤其是1995年發生的『327國債事件』,更使期貨業轉入了清理整頓階段。從此,擠去風險性泡沫後的期貨市場,成交量出現極度萎縮：市場交易金額從1995年鼎盛時期的10萬億,逐年下滑至2000年1.6萬億；全行業60%的期貨經紀公司虧損；全國期貨市場的保證金纔50億元左右。

　　重要性毋庸置疑

　　清理整頓並不意味著要將中國期貨市場『一棍子打死』,期貨市場在我國的國民經濟和資本市場發展中的地位和作用已不容置疑。去年油價大漲,我國進口原油7027億萬噸,約合布倫特原油5億桶。油價每上漲1美元,我們就要多付出5億美元的代價。沒有建立油品價格發現機制,沒有套期保值手段,多數企業只能被動接受價格上漲。

　　我國作為全球糧食生產、消費大國,尤其是加入WTO日子臨近,迫切需要期市與國際接軌,迫切需要期市在價格發現方面起更大作用。同時,從我國證券市場要超常規培育和發展機構投資者角度出發,需要期市推出股指期貨等衍生工具。

　　關於期市的重要性,證監會主席周小川曾在去年中國期貨業協會成立大會上作了重要闡述。他指出,期貨市場要為國家農產品政策的調整提供依據和為糧食流通體制改革創造條件；要有發現價格功能,保證多層次市場功能的發揮；要提高市場流動性,為機構投資者進入市場提供資產組合工具。證監會期貨部有關負責人在中國期貨業協會2001年期貨經紀公司高級人員培訓班上也有類似的論述。他認為,期貨市場具有風險管理和社會資源配置兩大重要功能。

　　逐漸步入規范

　　事實上,經過7年的整頓,我國以《期貨交易管理暫行條例》為核心的期貨市場法律體系已全面建立,交易所由原來的50多家縮減到現在的3家,期貨經紀公司和代理機構由2000多家減少到100多家,期貨市場步入規范發展的軌道。特別是在去年成立中國期貨業協會後,標志著我國期貨市場的三級管理體系已經形成。

　　今年3月,九屆全國人大四次會議審議通過的『十五』規劃綱要,把『穩步發展期貨市場』明確地寫入其中,這對期貨市場的長期發展是個指路明燈。同時,周小川主席在期貨業協會成立大會上對中國期貨市場作了重新定位。今年年初以來,中國證監會對穩步推進期貨市場的發展作了很多研究和部署,提出今年期貨市場要更新監管理念和監管方式；積極推進市場技術創新和制度創新等。

　　政策面暖風頻吹

　　期市政策暖風頻吹,對期貨市場的發展產生了重要作用。

　　時值年中,市場已經出現了不少令人欣喜的新氣象。除了市場交易量大幅增長外,期貨市場入市資金明顯在增加,許多經紀公司的客戶保證金均有較大幅度增長。據有關調查顯示,位於中部地區的一些具有一定市場規模的期貨經紀公司平均每月的入市資金量由上百萬到超過1000萬元；一些上市公司也看好期市的發展前景,目前控股或參股期貨經紀公司的已增至十多家；證券公司也對期貨市場關注起來,今年期貨從業資格考試報考人數明顯增加,其中上海、深圳和北京等證券業人士報考明顯增加；期貨經紀公司營業部賣價看漲,目前似乎到了千金難求的地步。期貨公司信心增加,期貨大省浙江省的期貨公司紛紛跨省設立營業部,盡早佔領市場；今年以來有不少期貨經紀公司營業部新開業,有的公司還公開招聘人纔；新聞媒體對期市也重視起來,等等。

　　另一方面,有關政策紛紛出臺,對期市發展起到推動作用,《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》正式頒布,《證券公司管理辦法（征求意見稿）》中初步規定允許證券公司發起設立或參股期貨公司等。同時,三家期交所積極開發糧食新品種進一步促進期市活躍,其中上海期交所的早秈谷品種有望三季度上市。專家預計,若下半年市場交易狀況慣性發展,今年期市成交量有望達2萬億至2.5萬億,期貨經紀公司經營狀況將得到改善。監管部門發展期市的戰略部署也在緊鑼密鼓地展開之中。據證監會期貨部負責人6月末透露,證監會當前對期市的主要工作是修改四個《管理辦法》,加快技術創新和加強品種研究開發。要建立以少數大型綜合類期貨公司為塔尖,經紀類期貨公司為塔身,大量的營業部為塔基的新型市場結構等。

　　綜上所述,在加入WTO這個大前提下,無論是從政策面還是市場發展的自身要求來看,下半年的期貨市場將會更紅火。