最近一段時間，日元的表現仍然不太理想，雖然曾經回穩至123附近，但由於日本經濟狀況不佳這一事實持續困擾著持有日元多頭的投資者，使日元無法再有所昇幅，反而又回到了125日元左右的低點。

　　本周，日本央行行長速水優和財務相鹽川正十郎對目前日本的貨幣政策發表了不同的觀點，使市場加深了日本經濟前景可能更趨惡化的看法，而這無疑也打壓了日元的匯率。

　　日本央行行長速水優稱，5兆日元的經常賬目餘額前完全夠用。他並指出，沒有必要改變貨幣政策。速水優同時表示，如有必要，日本央行將考慮進一步放松銀根。他說，目前央行還無意采取通脹目標政策。在日元方面，速水優說外匯匯率水平應由市場來決定。

　　而日本財務相鹽川正十郎則對日本央行再次施加壓力。他認為，貨幣寬松政策在解決價格下跌的問題方面很重要。他還說，將要求日本央行就價格下跌對經濟的影響作出解釋。而更強大的壓力來自於日本經濟財政特任相竹中平藏的講話。他說，日本央行應該在經濟中起到更大作用。

　　部分市場人士認為，日本央行7月份月報對匯市帶來不利的影響。在該份報告中，日本央行稍許下調了對7月份經濟狀況的評估，並稱正在進一步加強經濟調整。該行還表示，在一段時期內，企業盈利下降是不可避免的現象。

　　同時，日本的經濟數據也不容樂觀5月份經季節因素調整後的工業和采礦業生產指數和4月份持平，報負1.2％，5月份產能利用率則從4月的95跌至調整後的93.8。

　　而美國6月份零售額昇0.2％，剔除汽車跌0.2％。與此同時，能源價格跌令6月份生產物價指數跌0.4％，是1999年2月以來最大跌幅，核心通脹數據昇0.1％。這些數據說明，目前美國的通貨膨脹壓力並不大，美聯儲再次降息的可能性依然存在。

　　從技術上分析，1998年8月至2000年1月跌勢的50％黃金分割率回檔位124.46將給予美元一定的支橕。不過只有突破122.69的60天均線，纔能確立日元多頭的走勢。而126.15的3個月高點，則是美元兌日元的阻力位，如能突破該位，則有望衝擊126.84的29個月高點。（孫軍）