股市不是提款機，但股市越來越像個提款機。

　　據不完全統計，去年上市公司募集資金3400多億元，但真正投到項目上的不到10％。

　　這組數據很好地說明了為什麼『殼』會成為一種資源——稀缺資源。誰能拿上市公司的這種提款功能不當回事兒？

　　股市存在的價值在於提高資金資源的配置效率。當然，不管怎麼說，它到底還只是一個市場，一切都取決於投資者和融資者對交易的認可程度。如果投資者不認可，作為融資者的上市公司是拿不到錢的。事實上，股市配置資金資源的效率正是由此而顯現出來。但是由於信息不對稱，投資者總是處於弱勢。還不只是投資者，管理層受騙的次數據我所知就不少。所以也就不難理解為什麼管理層以保護中小投資者的利益為己任但中小投資者卻屢屢受到傷害。非管理層只坐著說不站起來行，是上市公司太狡猾也。

　　板子很容易就打到上市公司的屁股上。於是『上市公司是證券市場的基石』、『上市公司治理結構不合理』的說法就流行起來。這些說法正確無誤，已用不著我來做判斷。上市公司自有可說其三道其四之處，但也許不該過於苛責。

　　等著天上掉餡餅固然很傻，天上掉下餡餅而不去揀是不是也很傻？

　　上市公司是否把股市當成提款機是上市公司的願望，而股市是不是提款機並不取決於上市公司的這種願望，這是股市自己的事兒。更清楚點兒說，股市是不是提款機之所以成為一個問題，是因為股市自身的市場規則存在問題。這裡的邏輯在於，那麼多的上市公司敢於並且能夠把股市當成提款機而沒有因此受到任何懲處。

　　當然，對此，可以拿市場規則還不完善來搪塞。我用『搪塞』這個詞是因為它未能擊中問題的要害。不管多麼完善的規則也要不打折扣地執行纔有價值。我的問題是，現有的並不完善的市場規則是否已落到實處？