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今天記者從人民銀行了解到,自5月15日開始的2001年憑證式國債(二期)的發行工作基本完成。500億額度分別為3年和5年期國債只有不到10億餘額,估計14日前將全部售完。
據央行國庫局有關人士介紹,從全國看只有深圳的銷售狀況相對較差。『主要原因除了地方經濟發達以外,可能還有銀行認為有利可圖、而留下打算自己購買的因素』。該人士還透露,計劃下半年將繼續發行額度為300億憑證式國債。不過『估計不能和前兩期的火爆場面相提並論』。
銀行方面告訴記者,據以往經驗,憑證式國債上半年的銷售情況往往好於下半年。這是因為上半年是到期國債兌付的集中時期,百姓拿到現金後喜歡直接購買國債繼續投資。此外,由於下半年,特別是年底各銀行吸納儲蓄的任務比較重、工作量大,因此銀行銷售國債的積極性不高。這些因素都影響國債發行。
投資憑證式國債出於無奈
有業內人士分析認為,購買憑證式國債也並非理想投資方式,它的熱銷只能說明百姓的投資渠道實在太少。
在銀行儲蓄低利率的環境下,國債熱銷並不奇怪。本期國債中,3年期年利率為2.89%;5年期年利率為3.14%,這一利率不但遠比儲蓄存款優越,而且不征收利息所得稅。此外國債由中央政府或其授權的代理機構以國家的名義發行,其還本付息是由國家財政擔保的,安全性高。因此,盡管在百姓看來,將錢投資國債和存入銀行沒有什麼實質差別,但國債收益相對較高,又免征個人所得稅,由此測算,國債的收益水平要比同期銀行存款高三分之一。我國曾發行過一些企業債券,其票面利率略高於同期的國債,但企業債券的利息在繳納20%的個人所得稅後,實際收益其實比國債低。
據中國人民銀行2月中旬在全國50個大、中、小城市進行的城鎮儲戶問卷調查顯示,我國居民手持金融資產多元化格局基本形成。目前我國的個人投資主要有儲蓄、證券、保險和直接投資。然而大多數人對保險投資不很了解,直接投資對上班族來說又沒有足夠的時間和精力——最重要的是缺少相關的專業知識。所以,7萬多億元的居民儲蓄理所當然的去處也只有國債——並且大多是憑證式國債。
然而國債這一『渠道』也並不十分暢通。每次發行國債,急於購買的人們都要深更半夜起來排隊,即使這樣也不一定能買上。這一狀況在國債按月按量發售後雖有所好轉,但還是沒有從根本上解決國債難買問題。
應當看到,除了收益高、風險小外,我國發行的憑證式國債變現能力也日漸增強。投資者在急需用錢時,可隨時將國債賣給銀行,銀行只收取千分之二的手續費。投資者持有超過半年還可獲得一定的利息收入。但對多數人而言,買了國債,就只能放在家裡放著,盼著快到兌付的那一天。真正能夠取得更高收益的國債還是上市交易的券種。
國債品種將要革新
針對我國國債市場的種種問題,有關部門一直在探索調整方向。據財政部方面透露,我國國債品種將出現革新。
財政部國庫司內債處負責人介紹,從發債結構的科學性來看,我國發行債券的發展方向是控制儲蓄券種、加強記賬式國債的靈活性以及加大企業債券的發行力度。具體改革措施將『在適當的時機向外部發布』。不過『可以預見憑證式國債作為儲蓄券種,它的發行規模最終將有所收縮』。
他說,目前憑證式國債比較適合在我國發行。它具有投資所需資金量少、通過櫃臺銷售方便購買,能大面積滿足中小散戶投資需求的特點。所以在一定時期內,它是國人投資的『主打項目』。(記者魏璇)
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