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在上海交易所實現第四地上市,是中國石化這兩天忙活的事。7月2日,中國石化和主承銷商中金公司在北京開始了第一場路演推介會,拉開了最大規模A股公司登陸中國證券市場的序幕。
本次發行將采取法人配售和上網發行相結合,發行後中國石化的股本結構為國家股佔77.42%;H股佔19.35%;A股佔3.23%,其計867億股。
發行28億A股是不是圈錢
有投資者提問:中國發行28億A股募股100個億是否有圈錢之嫌?面對這個敏感尖銳的問題,中石化董事長李毅中表示,發行A股的計劃是以不超過30億股籌集所需資金,公告後確定為28億A股。股票價格將由路演等國際規范的發行方式決定,當然也要考慮中石化的價值,更會考慮二級市場的價格。
有投資者感到不理解,為何中石化H股與A股上市價格差距很大。中金公司有關人士表示,中石化股價是由市場供求關系和公司資質本身確定的。目前,中國石油化工板塊的平均市盈率是32倍左右。根據這樣的市盈率水平,中國石化A股發行價格區間已經有所降低。由於人民幣在資本項下不可自由兌換,香港和上海的證券市場是相互獨立的,這是H股和A股價格不同的原因。
一位外國記者代表海外投資者提問,中石化H股股價低於發行價的同時發行A股,這是否說明公司高層將把注意力更多的投向內地?李毅中說,H股股價較低主要有三個原因。中石化H股發行後,最高達到過1.72港元。但是,受去年11月中移動事件影響,股價在短期內受到重挫。此後,雖然還沒有回到最高點,但已經開始恢復。由於目前油價較高,並開始回落,所以投資者對一體化能源公司的未來利潤預期有所誤解。李毅中還承認,以前,公司對外宣傳和與投資者的溝通作的還不夠。『但是』,李毅中充滿信心的說,『我們有能力使股價浮出水面』。
短期利空長期利好
有記者提問,『有業內人士認為中石化上市後,將是短期利空,長期利好,對此有何評論?』中石化副總裁兼財務總監李家仁說,一方面,隨著證券市場的發展,中小投資者逐漸趨於理性。投機成分越來越少。像中石化這樣的大盤優績股,一定會在二級市場有所表現。另一方面,雖然近期原油等石油產品降價,但是對中石化這樣的一體化能源公司的影響並不大。通過擴大收入和降低成本,今年上半年,中石化銷售收入和利潤較去年仍有相當的增長。
投資者非常關心國際市場油價的起落對中國石化效益的影響。李毅中坦率承認,今年六七月份油價出現反常下跌,由於公司油價與國際油價掛鉤,對公司效益會有一些影響,只要通過加大促銷、降低成本等就可以挽回損失。
李毅中強調,入世以後,我國將減讓關稅。對於中國石化,同樣是有利有弊。例如,將取消目前每噸16元的原油稅。中國石化的年石油進口量約6千萬噸,相當於成本降低了近10個億。最近,國家頒布規定,凡新批准的加油站只能由中石化和中石油來建設。目前,中石化已經佔據了國內市場主導,成為國際投資者的首選合作伙伴。因此,加入WTO後,中國石化受到的衝擊是有限的。
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