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在上周外匯市場上,美元表現搶眼,兌日元、歐元都處強勢,尤其是兌日元強勢更為明顯,出人意料地上漲到了 124至125日元的高位區間。
從基本面的對比情況看,美元中長線前景仍然看多,但中長期看多並不能排除短線見頂甚至暫時由多轉空的可能。
從技術面情況看,本周美元應該是到了一個階段性頂部,無論是兌日元還是歐元,都很難再向上攀登了。空方在 124.75至125.00日元處掛出的賣單十分巨大,護衛選擇權部位的決心堅決,美元多頭能否接住日本出口商在接近125日元水准處拋出的巨額美元還有待觀察。歐元雖然會受德國 5月 IFO景氣判斷指數不佳的負面影響,難以昇逾0.87美元水平,但往下滑落到 0.83至 0.84區間的可能也不大。做空歐元的投資者畢竟在 0.82至0.83區間拋空歐元已數次吃虧,歷史的教訓將使歐元空頭在低於 0.84水准時分外謹慎,很難出現恐慌性拋售而使歐元多頭有機可乘,在0.82至 0.83區間撈取廉價歐元。
幾乎可以肯定,如果歐元急跌破位下行,見到 0.82至0.83區間價位,強大的逢低吸納資金將把這一水准的賣單一掃而光。這就封閉了歐元的下跌空間,同時為歐元將來的反彈提供了立足點。
換言之, 0.85將是美元空頭和歐元多頭雙方認可的平衡點,雙方將圍繞這一心理價位爭持,上下都不容易走得太遠。
除了基本面、技術面這些方面的因素,還有一個因素也將制約美元繼續單邊上漲。這就是美國制造業反對強勢美元的呼聲日益高漲。強勢美元為美國吸引了大量資金,但卻給美國制造業以重創。
6月上旬全美制造業協會致信奧尼爾,說美元價值應與實際經濟和市場狀況一致,並指出自 1997年早期以來美元已昇值27%,已傷害了飛機制造業、汽車及其它資本品的出口,沒有什麼削減成本的措施能彌補美元近30%的昇值所帶來的危害。如果美元進一步昇值,可以想象,來自美國之內的壓力亦會同時增大。
日元積弱難返,欲振還休,主要因分析師們以及眾多投資者對日本央行和以首相小泉純一郎為首的日本政府扭轉日本經濟滑坡的能力失去信心。
日本央行稱,日本國內需求仍在下降,而且在可預見的將來情況預計會持續惡化。這種對日本經濟擔懮揮之不去的情緒,屢屢導致日元的反彈無功而返。
日元主基調偏弱的態勢在短期內是很難改變的。 120至125區間可能會是較長時間日元波動的主要范圍。要想從弱勢日元上獲利,風險是很大的,波段性操作、高拋低吸在技術上要求很高,非一般中小投資者能駕輕就熟。(魯群)
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