隨著6月1日境內居民外匯資金投資B股的全面解禁,B股市場的個人投資者比重將進一步上昇。為完善市場投資者的結構,一個曾經被廣為討論的話題———B股基金又被重新提起。

　　事實上,在B股前幾年異常低迷之時,就有不少研究人士提出了B股基金的設想。當時討論設立B股基金的目的主要是希望通過穩妥有效地引入境內外匯資金,為『一潭死水』的B股市場注入新鮮血液,並隨之解決B股企業後續融資的難題,逐個擊破惡性循環的諸環節,還B股市場應有的活力。

　　時過境遷,如今再度提起B股基金,在出發點上已有了較大變化。簡單而言,就是期望重新整合B股市場的投資者格局,梳理個人投資者和機構投資者的比例,為市場健康有序的發展夯實基礎。

　　回首B股市場的發展歷程,在其設立後的近七年時間內,基本是以境外基金經理為主導的機構投資者市場。隨著境外投資者的逐漸撤離,市場主體結構發生了根本性變化,至1999年,B股市場已演變為個人投資者佔主導的市場。面對這一市場的最新變化,建立新的機構投資者隊伍,尤其是境內機構投資者隊伍成了一個較為迫切的問題。在目前境內券商依照法規不得進行B股自營、境內證券投資基金無法介入、境內法人機構尚不允許入場的前提下,設立B股基金是一個不錯的方案。

　　B股市場是否存在設立B股基金的需求呢？目前的市場對新入市的B股投資者來說意味著更大的考驗。伴隨著B股低風險和暴利時代的結束,B股投資不再是簡單的持股待漲。現在擺在新投資者面前的一個共同問題是：『我應該買哪個股票呢？』在此背景下,專家理財有了現實的市場需求。

　　按照現行的政策規定,境內十大基金管理公司尚無法投資B股。在目前主要以綜合指數為參考指標的評價體系中,B股上漲對指數的貢獻令基金經理多少感受到了一些『不公』。於是,讓境內基金管理公司同時管理B股基金的呼聲開始出現。

　　B股基金如果發行會有生存空間嗎？從時機上來看,現在發行較之幾年前更為有利。如果說原先推出B股基金,當時的市場低流通性是一個很大障礙的話,那麼如今這一難題已經得到了基本解決。今後隨著B股新股的發行,目前不均衡的供求關系將被打破,單邊上揚行情將發生變化,B股基金也就有了進退自如的前提。

　　由境內管理人來管理B股基金是否會成功呢？應該說,境內管理人或許在基金管理的理念和技術方面,較之境外基金管理人尚有一些差距,但他們也有著自身的優勢。對於B股本土市場的理解,對B股公司的了解是他們的強項。這其中,由華夏證券國際業務部管理著的斯堪的亞中國投資基金就取得了不錯的業績。一家外資保險公司的投資負責人曾經對記者表示,其公司在全球各地投資聘請的都是當地的專業人士。

　　業內人士指出,如果由境內基金管理人管理的B股基金得以設立的話,那麼境內外基金經理的直接交鋒將率先在B股市場展開。這對於不斷走向開放的中國市場來說,顯然是件好事。