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上周國際外匯市場歐元表現亮麗,日元破位下行,美元則漲跌互見。歐元兌美元周末強勁反彈至3周高點0.8634附近,歐元兌日元走堅至104.78日元,美元兌歐元下跌的同時,兌日元重新昇至121.62日元水平。
雖然日元兌美元、歐元均呈下跌走勢,人氣明顯轉空,但市場卻呈現一種缺乏壓低日元的動能,出口商和空頭回補者在122.10至122.20日元處掛有大量買單。稍後到期的選擇權履約價預計為122.00日元,將使美元兌日元匯率在接近履約附近徘徊。由於短線投資者的美元部位偏多,令後續買盤受限,因而導致目前買進美元或其它貨幣、拋出日元的理由不充分。因此,從技術面分析,本周日元見底的可能性很大,短線下跌空間已經被大量買單封閉。
美元強勢持續的時間越長,人們越容易對美元放松警惕。但現在認為美元幣值被誇大的觀點又有所抬頭,這或許是在提醒人們要注意美元轉勢或在為美元回落作輿論准備。
路透社上周報道,全美制造業協會主席加西諾夫斯基認為,美元幣值被誇大了25%至30%,希望布什政府能夠緩和支持強勢美元的政策。他認為,強勢美元對美國制造業不利。
匯市分析專家也認為,近來隨著美國經濟增長速度的下滑,美國制造業對強勢美元越來越不耐煩,要求政府放棄支持強勢美元的呼聲也越來越高。但直至目前為止,尚未看到美國政府明確要轉變政策的跡象。不過,如果美國經濟繼續惡化,美元有可能趨於疲軟。
在認為美元幣值被誇大25%至30%的同時,認為歐元價值被低估的評論又重新抬頭。
同時,貨幣基金組織總裁科勒爾最近在一篇德國報刊的文章中稱,歐元在外匯市場中被『明顯』低估,但這不可能在短期內恢復。按購買力平價衡量,歐元應大大強於目前水平。
科勒爾認為,歐洲央行有更大的空間降低利率以推動歐元區正在放緩的經濟增速,因為歐元區的高通貨膨脹率主要是一些『特殊原因』所致。歐元在匯市的實際表現似乎也印證了這種觀點的正確性。每當歐元兌美元跌至0.85美元以下時,逢低吸納歐元的資金就會悄然湧現,強大買盤阻止歐元向歷史低位0.82美元滑落,這與日元跌至122日元水平時也有逢低吸納資金拋出美元買進日元相似。
當然,短期之內,日本政府阻撓經濟滑坡的手法中最直接的可能會是讓日元貶值,刺激出口,這又制約了日元的反彈力度。120至123可能是日元的主要波動區間。(魯群)
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