今日鄭州小麥開盤以平開為主，之後價格呈震蕩格局，全日交易清淡。其中七月合約和九月合約的持倉量較昨日持平，十一月合約的持倉量較昨日增加3000多手，收盤時，各合約的價格略有下挫。

　　昨日CBOT小麥收盤收低，交易清淡。據市場人士說，由於硬紅冬小麥收割進展順利以及小麥的單產高於預期，市場缺乏買盤，基金的拋盤使得價格下滑。美國農業部預測世界和美國小麥產量減少的消息對市場無任何的支橕作用。農場傳來的消息稱小麥的收成比預期的要好。

　　經紀商認為現在所謂的利好消息已經被市場完全消化。人們對USDA報告的冷淡反應表明交易商更關心未來收割和出口的情況。小麥是一種頑強的生物，在全球幾乎所有地方都能茁壯成長，災害的影響不會太大，因此必須對小麥的減產消息持懷疑態度。

　　目前小麥收割工作以接近尾聲。從收獲完畢的地區看，今年乾旱對小麥主產區影響不大。由於今年許多地區的小麥播種面積較去年有所減少，預計今年小麥的總產量較去年有所下降。

　　國內一些交易商認為在經過兩年的減產之後，小麥庫存量和供應量將呈遞減之勢，這將對小麥的價格有良好的支橕。但是，小麥的庫存的消化需要一個時間過程，再加上新國標小麥合約設計上的局限性，無法吸引糧食現貨商大規模參與，也無法吸引投機商的加入，市場交易也無法活躍。

　　我們認為現在市場正處於消息的真空期，小麥最終的產量和鄭商所小麥注冊倉單的增加量將對市場未來的走勢產生影響。同時，國家的收購保護價也決定了小麥價格的底線。

　　從今日盤面看，市場主力已逐步從近期月份上撤退，在十一月合約上主力在逐漸地調整自己的持倉結構，但這種調整還遠遠沒有結束。

　　從技術面看，技術指標已顯示市場正處於調整階段，市場的調整也在情理之中。

　　綜上所述，我們認為小麥市場處於震蕩整理之中，現在的持倉量還不足以走出較大的行情，但也不排除短期向下的可能。因此，我們建議投資者可繼續持多單，也可以在價格向下短期突破時，逢低買入。 （張延良）