最近兩個交易日，有一種現象引起了投資者的關注。在大市小漲小跌的情況下，許多近期除權的個股卻出現了顯著的下跌走勢。如昨日中科三環、百科藥業、大連國際均以跌停報收，大連渤海盤中曾被打至跌停，徐工科技盤中也一度急跌8％，金荔科技、寧波韻昇、曙光股份、遠東股份、縱橫國際、煙臺萬華、寧城老窖等均也居於跌幅榜前列。在昨日深滬兩市跌幅榜第一屏(即前28名，合計56只個股)中，就有22只是近期除權的個股。而在周一，大連國際、通化金馬、新鄉化纖、茂化實華、天興儀表、錦州港、火箭股份、蘭州民百等許多近期除權的個股也位居跌幅榜前列。

　　由此可見，近期除權的個股已經大面積地形成了『奪命狂奔』的格局，而且其跌勢具有持續性。其中大連國際自5月25日的高位32.50元急跌至昨日收市的15.08元，僅僅13個交易日已跌去了53.6％，其跌勢之急，只有當初的中科創業可與之『媲美』。此外，縱橫國際自5月15日以來的21個交易日中，日線圖上共收出17根陰線，股價也從5月15日的最高價15.48元跌至昨天的13.17元，跌幅為14.92％。其陰線之多，恐怕只能用『跌跌不休』來形容。

　　除權股奪命狂奔的格局緣何形成?投資者在這種情況下應該如何回避風險?我們就此與一些市場人士進行了探討。

　　多年累積昇幅巨大的老莊股，時有主力緊急出逃的動作。近日著名的『跳水冠軍』大連國際，就是一只累積昇幅巨大的老莊股。該股自1998年9月3日上市，當日收市價僅7.44元，在此價位附近盤整至1999年1月下旬後，隨即展開了其漫長的拉昇行情，至今年5月14日最高見44.76元，累積昇幅超過6倍；5月15日按10送1轉5比例除權後，一度小幅拉昇，給人以填權的假象，但於5月25日上試32.50元後，便掉頭向下，近日更是出現連續暴跌的行情。類似的走勢並非大連國際所獨有，當初中科創業的走勢早已引起方方面面的關注。這兩只個股之間有兩點共性：一是都有巨大的累積昇幅，二是跌勢之急何其相似乃爾。

　　目前大市正處於歷史高位區域，管理層也加強了對市場的監管，在此背景下，老莊股由於累積昇幅巨大，一旦其主力緊急出逃，其下跌勢必令投資者膽寒。

　　新股次新股的急跌與其急漲一樣，暴露了其個股主力急於兌現利潤的急功近利心態。在近期除權股『奪命狂奔』的『隊伍』中，我們看到不少次新股的身影，如中科三環、寧波韻昇、安泰科技、煙臺萬華等。其實，這批次新股除權後的下跌，以及除權前的急拉，都表現了個股主力同樣的心態：盡快兌現利潤，將『紙上富貴』盡快變成實際利潤。而用友軟件則更乾脆地省略了上市後的拉急過程，一步到位，高開低走。

　　次新股持股主力的這種心態，有其現實的根源。目前大市在歷史高位區域運行，此時上市的新股都定位不低，如果不在此時賣個好價，萬一大盤有個風吹草動，『紙上富貴』就有可能化為烏有。市場人士因此指出，投資者對目前較為火勢的『次新股行情』要冷靜分析，對個股的走勢要有客觀的研判。

　　警惕除權股普遍下跌對大市造成的負面影響，關注新熱點板塊的孕育與形成。有分析人士認為，除權股下跌的面積不小，而且從其已有的走勢來看，其跌勢具有持續性，在當前B股走軟、新熱點並不明朗之時，除權股的跌勢對大市走勢難免形成負面影響，不排除推動大市進入階段性調整的可能。

　　另一方面，目前下跌的除權股中，有不少是老莊股與次新股，這些都是過去的市場熱點。它們現在的持續下跌，已表明這些老熱點正在消亡。由於場內資金仍需尋求新的盈利空間，老熱點的消亡往往又預示新熱點已進入孕育的階段，這個交替過程往往在股市交替的階段內進行。因此，目前投資者應對有可能形成的新熱點進行關注。

　　分析人士還認為，由於近期管理層推出多項措施以提高上市公司質量，實施了退市制度，並且鼓勵績差公司重組，因此，資產重組有可能成為近期市場持續的主題，投資者可多加關注。同時，一些經過長期調整、基本面並不差、股價不高的個股，也值得投資者關注。