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一個是按核准制發行,一個是按審批制發行,用友軟件(600588)與潛江制藥(600568),其市場表現耐人尋味,值得深思。
從上周五用友軟件、潛江制藥的市場表現明顯可以看出,核准制下發行的股票一、二級市場差價相應縮小。當天用友軟件的漲幅是150.82%,而潛江制藥達270.1%;如果以開盤價計算的話,用友軟件漲幅更低,只有107.2%,而潛江制藥仍有260.8%的漲幅。
不過,雖然一、二級市場差價縮小,但用友軟件一級市場申購資金收益率還是高過潛江制藥。潛江制藥中簽率為0.10960295%,以收盤價計算,相應的一級市場申購資金收益率為0.296%;而用友軟件中簽率為0.37548108%,相應的一級市場申購資金收益率為0.566%,幾乎是潛江制藥的一倍。
用友軟件廣受追捧,其實並不令人驚奇,這是一只集萬千寵愛於一身的股票:高科技含量、高成長性、盤子小、優惠的稅收政策及首家按核准制發行的概念等等。
用友軟件開盤就以76元的價格亮相,盤中股價一度上摸100元,收盤價報92元,全日換手率高達85.6%,成交金額達17.36億元,成為近年來上市首日開盤價最高,也是第一只上市當日就達到100元的股票。市場人士指出,用友軟件的高定位將給高科技股價值投資的重新評估打開思維空間和想象空間。至於92元的收盤價(攤薄市盈率達230倍),定位合理否則是仁者見仁、智者見智的事情。
值得一提的是,同時中國財務軟件業巨頭的用友軟件和金蝶國際,其籌資境遇卻是天壤之別。
金蝶國際在香港創業板上市,發行價1.03港元,淨籌資額還不到1億港元,而在上證所上市的用友軟件淨籌資額近9億元人民幣;金蝶國際上市首日就跌破發行價,收盤價為0.69港元,跌幅高達33%,上周五收盤價為2.75港元,市盈率為46.06倍,而用友軟件上市當天不但漲了150.82%,市盈率高達230倍,而且還創下近年來的多項紀錄。
如此大的反差,對於用友軟件和金蝶國際而言,真是不可同日而語。市場人士指出,對於公司而言,能籌到較多的資金當然是好事,對公司發展是有利的,但同時也給公司帶來較大壓力,資金太多,找不到投資項目或者是資金運用不當,也會給公司造成損失;對於市場而言,高市盈率、高定價也就意味著風險相對較高。
用友軟件一、二級市場的表現也將為即將開設的創業板起到一定的示范作用。有關市場人士指出,擬上創業板公司行業都比較獨特,科技含量高,成長性強,盤子普遍偏小,題材豐富,因此其發行價、上市定位也將較高,用友軟件的市場首日表現將有較強的比照作用。(周莽)
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