除少數幾家公司未能按時公布年報外，至4月底，2000年年報披露工作已基本結束。從總體上看，深滬股市2000年平均每股收益達0.2029元，較1999年略微增長。就年報披露的整體印象來看，雖然一些問題，如突擊重組等得到了較好地解決，提高了年報的真實性，但仍有一些老問題未得到解決，同時還出現了新的問題。

　　業績炸彈總不消

　　環保股份，這個曾在證券市場樹起『環保』大旗的績優高成長公司，1999年業績為0.738元/股，但去年業績卻驟降至0.072元/股，成為最有影響力的業績炸彈。與以往不同的是，而在其股東名單中，赫然就有將第一家推出開放式基金的華安基金管理公司??到今年一季度結束，旗下的基金安信和安順仍持有大量環保股份。一直以研究力量強而精的華安基金管理公司何以同眾散戶一起挨『炸』呢？這可能有兩方面的原因：一是炸彈自身的隱蔽性，以至於誰也無法提前得知；二是基金重倉持股的必然，最終是想跑也跑不掉。但業績之所以與炸彈相提並論，至少說明了公司信息披露的不及時或不規范。

　　值得慶幸的是，季報制度將從明年開始執行。而今年，除所有T類公司必須披露季報外，不少業績優良的公司已開始了季報披露，這對投資者來說無疑是一個好消息。相信隨著信息披露次數的增加，業績『炸彈』有望減少，但如果要從根本上解決這一問題，仍須通過法律法規來約束上市公司的行為，否則誰能保證上市公司的所有虧損不會集中在最後一個季度呢？

　　假賬導致業績戒心

　　隨著某些上市公司所謂『黑幕』的陸續披露，觸目驚心的假賬在投資者面前現了原形，如當年以業績優良著稱的湖北板塊，可謂好股如雲，但轉眼間，當年的績優高成長股，如康賽集團和幸福集團都已戴上ST的帽子。就在『打假』風聲日緊的情況下，4月20日，黎明股份發布的一條公告再次讓市場震驚：一個在1999年1月上市的公司，當年就虛增利潤總額8679萬元。調查顯示，該公司一上市就開始假賬『真做』。讓人不可思議的是，該股上市之時，《中華人民共和國證券法》已獲通過並即將實施。

　　雖然我們相信造假者將得到其應有的下場，但因假賬遭受巨額損失的投資者目前仍只能自嘆倒霉（期盼有朝一日，因公司造假而蒙受損失的投資者能獲得賠償）。於是投資者對業績多了個心眼，越是績優股，投資者的戒心就越重。如深市某績優公司，業績與股價的大幅增長，終於引來了公眾的疑問，最近有媒體還專門就此疑問進行了追蹤報道。在挨過一枚又一枚的炸彈後，不警醒點行嗎？

　　投資是把雙刃劍

　　自1999年證券市場對上市公司敞開大門後，來自股市的投資收益已成為一些公司重要的利潤來源之一。上市公司投資股市的主要途徑有三：一是從一級市場介入，去年以戰略投資者身份為主要形式；二是將資金委托給某些機構；三是公司自己投身二級市場。在三種方式中，第一種因具有收益高風險小等特點而為上市公司所青睞。上海金陵就是一個典型的例子，公司先後成為10多家上市公司的戰略投資者，僅去年通過拋售股票獲得的收益就達到了9000多萬元，對當年利潤貢獻率超過46%，且存留下來的新股將對2001年的利潤產生重要影響。但能成為戰略投資者的公司畢竟是少數，於是更多的公司選擇了第二種或第三種，許多上市公司對股市的投資已超過億元。

　　從公開的資料看，股市投資似乎收益不錯，但沒有公開的呢？昔日『猴王』炒股，虛假巨額盈利的背後卻是巨額的虧損；去年的大牛市，中西藥業和中視股份卻是虧損累累，假如碰上大熊市呢？而最近證監會對聯手操縱億安科技股價的4家公司給予重罰則更讓筆者忡忡：假如上市公司不小心將巨額資金委托給了類似機構，那又是怎樣的情形呢？作為以實業為主的上市公司，在作出投資股市的決定時是不是該謹慎一些呢？而作為管理層，面對上市公司新的投資動向，是不是也該作出某些新的規定呢？