最近一段時間以來，作為泰山石油的大股東，中石化可能會頻頻感受到來自大大小小的跨國石油公司傳遞過來的『示好』信號。本報4月2日的報道『油品市場要有大動靜』中提到的那家香港投資公司董事長近日又一次來到北京，主要目的就是希望和中石化有關人士直接對話，探求和泰山石油進行合作甚至持有其部分股權的可能性。據悉，國際上非常著名的一家跨國石油公司的要員也將在近期訪問中國，目標也是直奔泰山石油。因此，中石化的態度顯得至關重要。但據中石化的一位資深專家認為：外資進入中國A股石油上市公司，純屬一廂情願，中石化不會無動於衷。

　　鑒於境外資本無法進入我國A股市場，因此，這些海外石油公司大多在國內注冊一個獨資或合資公司，獲得中國法人資格，從而可以直接介入A股市場。海外石油公司則通過控制這個A股上市公司的母公司從而間接控制這家上市公司，然後，再通過這家上市公司來進行收購。目前，外資收購可以有兩種選擇：收購非流通股和收購流通股。而跨國石油公司計劃中的收購目標除了泰山石油之外，還包括武漢石油和天發股份，但是，在股權結構上，泰山石油更加具有吸引力。

　　泰山石油的控股股東為中國石油化工股份有限公司。2000年3月，中石化入主泰山石油後，使該公司迅速融入中石化的整體布局中。泰山石油成為中石化整合山東石油銷售網絡的旗艦，並在油品購買、結算、終端連鎖銷售網點建設等方面直接受益。僅去年上半年用於擴張銷售網絡的專項資金，泰山石油就從中石化獲得了1．2億元，新增加油站55座。同時，根據中國石油化工股份有限公司對海外投資者的承諾：加強零售網點建設是工作重點，因此，中石化不太可能轉讓股份或放棄大股東地位。

　　因此，外資就需要在中國A股市場上來收購流通股。而泰山石油流通股佔總股本的61．3％，這就為外資通過收購流通股達到控股目的提供了可能。但據中石化的那位資深專家認為：外資進入中國A股石油上市公司，純屬一廂情願。因為，在中國加入WTO前的這個過渡期裡，外資是不允許進入某些成品油終端市場的，目前只有潤滑油、天然氣和聚脂這幾個口子是開的。在成品油銷售網絡方面，作為中石化海外上市的策略投資人，埃克森－美孚、英荷殼牌和BP－阿莫科集團因此而獲得的3年內合資興建各500個加油站的協議，也只是在廣東、福建、江蘇和浙江4省，山東並不在雙方的協議中。

　　這位專家稱，假如外資真要收購泰山石油，也要看是善意收購還是惡意收購，如果惡意收購的話，中國證監會也不會坐視不管。他同時表示中石化也不會對此無動於衷。他甚至舉出去年年底，為了爭奪深圳南油集團屬下的加油站、油庫和油氣碼頭，中石化最終以2．9億元的天價打敗競爭對手中石油的例子，意指如果需要，中石化會不惜一切代價來抗衡。這位專家說：『弄不好，（外資）極有可能會花了錢蝕了本，套不著狼還丟了孩子。』但他也承認，如果外資先通過潤滑油的合作作為突破口，然後在政策等條件成熟的情況下再正式進入，這種可能性也不排除。

　　目前，中石化已經擁有華東、華南19個省市成品油84％的批發市場和65％的零售市場，因此，中石化董事長李毅中曾底氣十足地說：『沿海地區、沿長江、珠江地區都在我的手裡，任何外國競爭者要進入，沒有物質系統（指油碼頭、油庫和加油站等）保障，就會備感困難；它要進入中國市場，最好的辦法就是與中石化合作。』

　　因此，如果外資能開出讓中石化動心的條件來，雙方的合作也不是一點希望都沒有。