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4月2日報道 1999年,澳洲交易所上市;2000年6月,香港交易所上市;去年下半年,新加坡交易所上市。在此期間,北歐的斯德哥爾摩交易所也成了一家公共公司。當交易場所變成投資產品後,投資者賺錢了嗎?面臨網絡交易的挑戰,交易所還能賺錢嗎?
2001年3月13日,香港交易所公布上市後第一次的年度報告:2000年全年獲純利8.78億港元,比1999年增長69%,每股盈利為0.84港元,派息0.25港元。
香港交易所的年報同時顯示,去年該公司營業額為23.1億港元,較前年同期上昇27.3%。其中56%來自證券市場,達13億港元,較前年同期上昇36%;去年香港交易所結算業務方面的收入達到7億港元,增幅為53%;但衍生工具市場營業額則下降23.8%,只有3億港元。
香港交易所是由聯合交易所、期交所及中央結算所於去年初合組而成,是港府順應市場全球化發展,致力鞏固香港金融市場國際地位的重要舉措之一。香港交易及結算所有限公司,於6月27日上市,成為繼澳洲及斯德哥爾摩後第三個上市的交易所。
除了香港交易所之外,最近從諸家兼為上市公司的交易所陸續發表的財務報告來看,交易所的盈利能力還不錯。
最早上市的澳洲交易所2月28日發布業績報告說,去年下半年的盈利也有不菲漲幅,其中淨利潤為2710萬澳元,比上年同期增長18%,預計從去年7月1日開始的2000財年的淨盈利將達到5680萬澳元。截至2000年12月31日的半個財年中,澳洲交易所的每股收益從去年同期的24.3澳分增長到26.8澳分。
從歷史數據看,澳洲交易所的業績也一直呈平步上揚之勢。1998年,澳洲交易所的每股收益是20澳分,1999年則達到64澳分。去年盡管增速有所放緩,但是澳洲交易所CEORichardHumphry表示,這種放緩只是暫時的,從長期看,盈利前景非常看好。他表示,今年7月份取消印花稅後將大大刺激投資者的信心,提高市場的活躍程度和交易量。
新加坡交易所2月份公布去年下半年的營業收入為1.04億新元,淨利潤為1880萬新元,每股收益為1.84分。新加坡交易所是新加坡證券交易所和新加坡國際金融交易所合並後於去年12月23日上市的。
盈利主要靠人氣
從股價走勢來看,代碼為388的香港交易所,今年3月底價格在13港元左右,比發行價3.88港元上漲了200%多,是亞太地區上市的交易所中表現最出色的。澳洲交易所自1999年上市以來,股價波幅一直比較大,最高衝破過15澳元,最低曾跌破9澳元,目前的價格在12澳元左右。
在3家交易所中,新加坡交易所的股價表現很不理想。上市後一直在1.3新元左右徘徊,今年3月份以來,卻一直呈下跌趨勢,目前價格只有1.1新元左右。
盡管股價反映的是投資者對業績的預期,但港交所主席李業廣香港交易所掛牌交易的當天,就曾提醒投資者,公司的業績表現很大程度上取決於外在因素,其中包括市場人氣和衍生產品的波動情況等因素。
研究香港交易所的報告表明,該公司很大部分的收入來自交易征費、結算以及交收費和衍生產品合約的保證金所得的利息收入。由於2000年上半年的香港股市牛氣比較足,因此上半年的收入和盈利均要超過下半年。
分析家認為澳洲交易所增長放緩主要是因為去年下半年開始,受美國股市的拖累,澳洲股票市場也呈下跌趨勢,交易量有所縮小,因此交易所的收益就受到影響。
專家在分析新加坡交易所股價下跌的原因時表示,由於新加坡交易所由獨立基金代為管理的資產中有2050萬新元的損失,因此在年度報告公布後,盡管盈利同比有所上昇,卻反而遭到了拋壓。
香港交易所的盈利能力和股價表現為何大大優於澳洲和新加坡交易所?分析師認為香港交易所處於新興市場,並有不斷增長的內地經濟為依托,因此交投活躍,且2000年還有多項交易指標創出歷史新高,其中市場集資額達到4590億港元,全年首次公開招股達到90宗。在市場集資總額中,主板市場佔4440億港元,創業板市場達150億港元。成立僅一年多的香港創業板的集資數字居亞太區之最。
香港交易所的行政總裁鄺其志認為,港交所的優勢有四方面:一、完善的法制及監管措施;二、高流通量的市場;三、充足的通訊設備,有助提高效率及減低交易成本;四、可靠的結算及交易平臺。他認為就上述四個方面,香港的競爭力始終較鄰近地區佔優。
盈利也要靠自身
正如李業廣稱香港交易所的盈利更多地依賴外在因素,交易所的盈利增長確實讓人擔心。行情清淡以及網絡通訊技術的發展究竟會對交易所的盈利產生多大的衝擊呢?這些作為上市公司的交易所又如何應對呢?
分析師在分析香港交易所的投資前景時表示,由於香港交易所早己采用自動對盤系統,市場透明度高及流通量高。在這情況下,電子網絡的作用就不那麼大。加上電子通訊網絡少了監管機構的角色,投資者利益不易得到保障,因此投資者還是會選擇交易所進行場內交易。
事實上,各家交易所都紛紛推出新的產品和服務,以吸引投資者。比如,新加坡交易的CEOThomasKloet表示,為了增加投資者的信心,該交易所准備推出一系列證券及其衍生產品的新產品和新服務,為股東增加價值。
香港交易所主席李業廣表示,公司將通過應用最新科技和增加使用交易設施,提昇現貨和衍生產品市場的效率和透明度,從而吸引更多的投資者,提昇企業的盈利能力。行政總裁鄺其志也表示,港交所將致力於發展一套以服務和效率為主的企業文化,以提高生產力和競爭力。他指出,上市只是港交所改革過程的一部分,最終目的是提昇本地證券市場的競爭力,與外國市場爭一日之長短。
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