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在完成了增資工作之後,2000年期貨經紀公司的實力進一步增強,170餘家公司通過了年檢。為改善和加強對期貨經紀公司等的管理,中國證監會制定了《關於加強期貨公司內部控制的指導原則》,並據此發布了《交易管理制度》、《結算管理制度》等13項期貨經紀公司內控制度。那麼,在過去的一年裡,期貨經紀公司對這些制度落實情況如何,市場投資者對期貨經紀公司的看法如何呢?
調查結果顯示,90.96%的投資者對期貨經紀公司的經營行為持肯定或基本肯定態度,這一比例較前兩年(82.21%和75.64%)又有提高。其中,44.29%的投資者認為經紀公司能誠信經營,透明操作,運作規范,風險控制能力強;46.67%的投資者認為經紀公司的運作相對規范。另外還有9.04%的投資者認為經紀公司的運作存在不規范之處,風險控制上存有彈性。
與此相對應,17.14%的被調查者對經紀公司非常滿意;82.86%的被調查者對經紀公司基本滿意;沒有被調查者對經紀公司不滿意。而在去年的調查中,尚有9.17%的被調查者對經紀公司不滿意,甚至還有4.16%的投資者對經紀公司非常不滿。由此可見,在2000年中,我們的經紀公司進一步強化了內部管理,加強和改進了服務,得到了投資者的廣泛認可。
在過去的一年裡,與期貨經紀公司沒有發生過交易糾紛的佔被調查者的86.19%,有過小糾紛的佔13.81%,在被調查者中沒有人因交易糾紛而與經紀公司發生訴訟。而去年這三項比例分別為72.88%、26.27%和0.85%。
通過調查我們發現,45.71%的被調查者稱在進入期貨市場時未經過資信檢查,這一比例與去年的調查結果相當。而據經紀公司的解釋,在交易量萎縮,新增客戶資源嚴重不足的情況下,每開發一個客戶均需要經過大量的工作,在此過程中已對客戶的資信情況有了充分的了解,因此不能說其未經過資信檢查。而對上門客戶,經紀公司肯定會對其資信情況進行了解的。
調查結果顯示,交易者在選擇經紀公司時,首先考慮的是公司的資信(85.23%),以下依次為操作環境(72.38%)、手續費高低(60.95%)、公司規模(58.57%)、風險控制能力(29.52%)以及有無優秀的分析師及較好的信息服務(26.67%)等。
第四部分 投資者對期貨市場的看法
清理整頓的成績為期貨市場的規范發展提供了基礎。2000年底,中國證監會主席周小川指出,要從國民經濟發展的需要和證券市場整體建設的戰略來認識期貨市場。但沒有投資者的信心,就沒有期貨市場。那麼,投資者是如何看待2000年的期貨市場的呢?投資者對期貨市場的信心有多大呢?
一、市場自律意識增強,規范程度提高,交易所的管理得到了大多數投資者的認可。
調查顯示,87.14%的投資者認為2000年期貨市場的自律意識增強了;89.53%的投資者認為在過去的一年裡市場基本規范或較為規范;71.43%的投資者對交易所的管理持肯定或基本肯定態度。這其中,認為市場自律意識增強了的被調查者佔87.14%,認為無變化的佔12.86%,認為減弱了的為零。
認為市場基本規范的被調查者佔44.29%,認為較為規范的佔45.24%,但還有10.47%的被調查者認為市場尚不夠規范。
認為當前交易所的管理行為規范,能遵循三公原則的佔18.10;認為管理相對規范,基本能遵循三公原則的佔53.33%;認為管理不太規范,經常有失公允,難以被理解的佔9.05%;認為各交易所規范程度不一,不好一概評判的佔19.52%。
將此數據與前兩年的調查數據相比較可以發現,已有更多的投資者認為,隨著法規體系的健全,期貨市場的規范程度已有了明顯的提高,過度投機得以遏制,交易風險大大減輕,期貨市場已初步步入了法制化、規范化的運行軌道,為進入規范發展的新階段奠定了基礎。
二、現有交易品種基本能發揮市場功能,但市場規模太小,希望能盡快推出新品種。
在被問及現有期貨交易品種的市場功能發揮情況時,被調查者認為目前交易較為活躍的主要交易品種均發揮了其市場功能,但市場規模偏小,絕大多數投資者認為應盡快推出新品種。
51.43%的被調查者認為目前的主要交易品種能夠或基本能夠發揮市場功能,48.57%的被調查者認為目前僅有一兩個品種發揮了市場功能。100%的投資者認為目前的市場規模偏小,其中有60.95%的投資者認為現有市場規模對其參與期市交易有較大影響。投資者最希望能盡快推出的是股指期貨(佔被調查者的78.57%),其次是白糖(48.10%)、棉花(46.67%)、玉米(40.48%)和線材(29.52%)。另外,還有投資者希望能推出原油、國債以及匯率期貨。
目前交易活躍的三大龍頭品種大豆、銅和小麥仍被投資者所看好。在每個被調查者可選擇三個未來最具潛力的交易品種時,75.23%的人選擇了大豆,62.86%的人選擇了銅,35.24%的人選擇了小麥。在尚未上市的品種中,股指期貨最被看好,64.29%的人認為股指期貨最具潛力。
三、期貨業協會將對市場的發展起到積極的推動作用,投資者對市場前景感到樂觀。
去年年底成立的中國期貨業協會是期貨業的自律性組織,它的成立完善了市場監管構架。在本次調查中,多數投資者(62.86%)認為中國期貨業協會的成立對於中國期貨業的自律、規范、發展將起到積極作用,但也有18.10%的被調查者認為作用一般,19.04%的被調查者認為作用尚不好評判。由此看來,多數投資者對期貨業協會寄予了厚望,但只有真正地以『三公』原則來實施監督和自律管理,期貨業協會纔能得到市場投資者的一致認可。
調查結果顯示,51.43%的被調查者對2001年的國內期貨市場表示樂觀,40.48%的被調查者表示前景一般,但還有8.09%的被調查者對市場前景感到悲觀。盡管市場的樂觀預期已較去年調查時明顯提高,但我們也應看到當前期貨市場還存在很多亟待解決的問題,如交易量萎縮、交易品種不足、市場流動性減弱等等,因此,只有把『穩步發展期貨市場』的要求落在實處,纔能不負投資者的期待,纔能真正喚起市場的信心。
在填寫完調查表的主要內容之後,許多投資者還真誠地寫下了他們的感想和對行業未來的期待。在此摘錄於後,與大家共勉:
本著自律原則,讓市場決定市場。
希望盡快培育出交易活躍、市場機會較多的明星品種。去年的大豆做得不錯,希望能發揚光大。
開通三家交易所的聯網交易,完善網上交易,使期貨交易更為方便、快捷、安全,降低交易成本。銅、鋁手續費希望能降一點。
各盡職守,規范運作,切實保護中小投資者的合法權益。
每一個期貨人都應為維護市場形象、提高行業地位、推動市場發展盡一份力。
將規范發展落在實處。讓我們早日看到春天。
期市的規范應告一段落,品種開發與上市應盡快付諸行動,今明兩年應是期貨業的一個歷史拐點。
願期貨人的未來更美好。
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