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面臨總體虧損危險納斯達克100正在給市盈率設定新的標准,該指數目前平均市盈率已達811倍的水平。市盈率的猛漲意味著納斯達克上市公司股價在公司賺錢能力下降的時候相對上昇了。
今年以前的市盈率從未超過165。若用一般公認的財務原則GAAP來分析納斯達克公司的財務狀況,則目前的市盈率反映了這樣一個事實,那就是這些公司在2000年度出現嚴重虧損。但是這一趨勢已經變得模糊起來,因為許多公司通過各種方法調整了財務數字,使其看上去似乎利潤在增加。
位於倫敦的資產管理公司Acquilibrium Investment公司研究與風險管理部經理托馬斯。科勒門(Thomas Coleman)說,過去一個半月以來,這些公司在新聞公告中強調的東西與他們的GAAP數字之間相差越來越大。市盈率是建立在納斯達克上市公司最近12個月的公布的利潤或虧損的基礎上的,這些利潤或虧損數據的重要性又是按照每一個公司在納斯達克指數中的重要性來衡量的,這些公司包括納斯達克市場上的100家最大公司。
市盈率在12月底時為127,而目前的迅速上漲並沒有反映出自去年年底以來股票價格有很大的變化。納斯達克100股票指數上周收盤於2,261.77,下跌了3.4個百分點。與三個月份的峰值相比,這一數字已狂跌51.9%,當時市盈率是165,只是目前比值的一小部分。假如公司利潤保持不變,目前的市盈率應該是在165的一半以下的水平。然而事實上,狂漲的市盈率顯示出許多公司在去年第四年度遭受了重大虧損,而1999年這些公司要麼在贏利,要麼虧損很小。
據悉,如果上市公司的減值不斷延續,納斯達克100在未來的幾個季度中也許要淨虧損,也就是市盈率為無限大。道-瓊斯工業平均指數出現年度淨虧損是在1933年大蕭條末期,標准普爾(Standard & Poor)500指數從沒有出現淨虧損的時候。
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