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股市:疲弱不堪
隨著東京股市近幾周走勢疲軟,日經指數在1月11日再度大幅跳水,收於13201點,跌至27個月來的最低點。與2000年4月相比,日經指數的跌幅已經超過了一萬點,整整8個月的熊市跨越了兩個世紀。
股票市場的急挫嚴重打擊了日本銀行業的業績。由於日本銀行幾十年來都擁有龐大的股票投資組合,隨著股票價格飛瀉直下,銀行業的虧損將是十分驚人的。按照新的會計制度,在2001年3月底財政年度結束時,日本銀行所持有的股票投資組合將進行記錄,而不再僅限於披露簡單的信息。據估計,根據現在的股價水平,日本16家主要銀行中,有12家銀行的股票投資組合將出現虧損。
由於股票投資組合的任何損失必須由銀行的資本金去抵銷,所以,日本銀行進行新貸款與消除壞賬的能力將大為下降。在這種情況下,萎糜不振的股市無疑危及到了經濟復蘇,更加引起了各方的強烈關注。政府:欲出手乾預。
隨著美國宣布降息,日本政府對刺激經濟無動於衷的樣子已經讓市場急不可耐。在股市大跌之下,日本商界要求政府采取措施重振股市的呼聲日漸高漲。日本首相森喜朗亦表示,政府應考慮采取措施支持暴跌的股市。他認為美國股市的影響比較直接,建議對『美歐振興股市的各種制度』進行研究。
日本經濟團體聯合會(『經聯團』)在2000年12月曾強烈要求政府允許企業自由回購股票。據悉,經聯團這次將向政府提出多項救市措施,包括廢除大企業持有另一家公司股份的上限,以利於大企業成立附屬公司及進行收購合並。目前,這個限額隨著不同的公司資產和資本規模而不同。
另外,增強公司回購自己股票的能力。根據現在的反壟斷法,為防止有人操縱股市,公司回購自己的股票受到嚴格限制。同時,經聯團提出廢除對股票派息的雙重課稅制度,即不能在投資者收到派息和公司派息時同時征稅。前景:積弱難返
美國投資管理公司(MLIM)總裁默多克認為,盡管日經指數在大跌之後有所反彈,但是日本股市在2001年難以有較大表現,多半將維持平穩走勢。而在近期內,由於境外投資者依然等待日本政府經濟改革政策的出臺,國內投資者在去年股市大跌後趨於保守,因此,他預計日本股市可能還需要進一步下探纔到底。
自森喜朗在去年3月上臺以來,日本戰後最為衰退的經濟狀況毫無起色,近期數據顯示復蘇的步伐已趨緩。
雪上加霜的是,隨著美國經濟增長放緩,經濟復蘇的主要動力??出口形勢變得嚴峻了。美國經濟放緩,使日本對美國的產品出口減少,並影響至亞洲各國經濟也減少對日本產品的進口,進一步打擊日本的外匯收入。
出口銳減使生產出口商品的廠房減產,縮減資本投資,企業裁員,把生產設施移至成本較低的其他國家,並導致國內失業率在去年昇至新高4.9%,從而使得佔整個經濟三分之二的消費遲遲沒有起色,反過來嚴重影響了經濟的復蘇。看來,日本經濟及其股市要走上正軌需假以不少時日了。(劉興祥)
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