種種跡象表明，沈寂多年的中國期貨業開始復蘇。尤其是期貨業的自律組織??期貨業協會最近成立後，人們對期貨市場的期望值也越來越高。業內人士認為，期貨業雖已走出嚴冬，但期貨業的春天還需小心呵護。

　　中國期貨市場走了很長時間的彎路。一九九○年十月，鄭州商品交易所在糧食批發業務中首次引入期貨機制，由此邁出期貨市場的第一步，這比證券市場的誕生還要早一個月。

　　由於對期貨的功能、風險認識不足，法規監管嚴重滯後，期貨市場迅速過度擴張，陷入無序狀態，如交易所過多、分布不平衡；品種重復，設計不合理；地下市場泛濫，盲目開展境外交易；運作不規范，欺詐投資者等。

　　一九九三年十一月，中國國務院發布《關於堅決制止期貨市場盲目發展的通知》，對期貨市場進行治理整頓。一九九五年和一九九八年，監管部門進一步整頓期貨市場：撤並期貨交易所，從五十多家壓縮為三家；減少期貨交易品種，從三十五個壓縮為十二個；並且重新審定交易制度，清理期貨公司等等。

　　期貨業的清理整頓取得顯著成效，但期貨市場也元氣大傷。從一九九五年開始，期貨市場每年的交易量以平均百分之三十到百分之四十的速度滑坡，進入了極度低迷的狀態。一九九五年期貨市場的成交量為十萬億元，二○○○年只有一點六萬億元，市場上的交易資金只有四十多億元。一些從業人員逃離期貨業，期貨公司過上了緊日子。

　　注冊已經五年的期貨業協會二○○○年十二月二十九日正式成立，被看作是中國期貨業走出低谷的標志。期貨業協會首任會長田源說：『協會的成立，使期貨業無組織狀態走向有組織狀態，也是期貨業走出初級階段的標志。』但他也承認，期貨業至今還沒有恢復元氣，對期貨業的發展謹慎樂觀。

　　中糧期貨經紀公司董事長於旭波認為，中國期貨市場曲折發展有兩個教訓，一是期貨市場的建立和發展帶有計劃經濟的色彩，一是相應的法律法規滯後。

　　與幾年前相比，期貨市場的宏觀經濟環境有了很大改善，監管體系得以規范。一九九九年六月，《期貨交易所管理暫行條例》出臺，中國證監會根據條例制定了四個管理辦法，期貨市場的法律體系基本健全。期貨業協會成立後，發揮行業自律作用，完成了市場監管的三級監管體制。

　　業內人士認為，中國期貨業要想重整旗鼓，當務之急是開發新的交易品種。一些分析人士看好股指期貨和國債期貨：開放式基金即將推出，股指期貨與開放基金關系密切，有可能會坐順風車；考慮國家財政需要的急迫程度，國債期貨有希望重新面市。不過，專家認為，盡管金融期貨是國外期貨市場的主流品種，在中國股市沒有完善的統一指數，利率沒有市場化的時候，目前期貨市場的重整旗鼓不會選擇金融期貨作為突破口。

　　相對來說，農產品、金屬等期貨品種會逐步增多，同時石油、電力等能源更容易進入管理者的視野。據透露，白糖、棉花、線材、黃豆等期貨今年將先後恢復交易。中國證監會首席顧問梁定邦指出，今後十年，期貨業可以琢磨天然氣、電力、寬頻網絡等三個品種的創新。

　　期貨品種可以不斷增多，各種利好消息也會不斷出臺，但正如一位期貨公司經理所言，一方面很多人對期貨還存有很強的戒心，另一方面為防止出現『一抓就死、一放就亂』的尷尬局面，中國期貨市場目前的發展會非常謹慎。(萬西)