中國第一代職業基金經理人正式登上證券市場的舞臺，不過短短２年多的時間。然而作為證券市場的重要參與者，他們的投資風格和投資理念已經越來越受到市場各方的重視，基金重倉股則成為基金經理人向市場各方詮釋其理念的最佳途徑。

　　基金的出現，使整個市場對於上市公司基本面的挖掘提昇到了一個全新的高度，各大研究機構也紛紛設立了規模龐大的行業研究中心，以迎合潮流發展的需要。筆者認為在今後相當長一段時間內，基金經理人對於上市公司內在價值的追求仍會成為其選擇重倉股的主要依據。從歷年基金重倉股的變化來看，無論是資產重組、績優藍籌還是高科技股，雖然蘊含的概念五花八門，但是其股價長期上揚的核心卻是一致的，那就是來自於上市公司的成長性。如果說買股票就是買未來的話，那麼成長性無疑就是聯結現在與未來的唯一途徑。因此在新的一年中，可能又會有新的概念和題材被基金經理人所看重，但這些概念和題材背後所折射出的成長性，仍將成為基金選擇重倉股的重要標准。

　　從具體品種看，有兩類個股值得重點關注。一類是部分已經為基金重倉持有的個股。該類個股一般具有良好的基本面支橕，業績優良，市盈率適中，且近兩、三年正處於業績穩步增長階段，因此即便前期已經有一些昇幅，這些品種的中長線潛力還是很大。較為典型的是以中興通訊、大唐電信為代表的大盤通訊股，以及以雅戈爾、五糧液為代表的績優藍籌股。作為受到市場各方認可的『大眾情人』，這些個股很少會出現暴漲暴跌似的短線炒作，更多的以中線慢牛的形態緩步攀昇，我們完全有理由相信，他們中的絕大部分仍會成為基金管理人在２００１年繼續重倉持有的對象，這些品種即便對於普通投資人來說，也不失為一種低風險、高收益的穩健投資品種。

　　另一類則為業績具有高速增長潛力的低流通市值次新股，這些次新股所屬的行業大多為生物醫藥、電子通訊以及新材料等高科技朝陽行業，流通盤普遍在５０００萬股以下，股本具有高擴張能力。在業績高速增長的支橕下，其股價在近２－３年內的爆發力相當可觀。基金經理人大多在這些品種上市之初就開始大規模介入，並參與中長線運作，大多有不菲的利潤回報。像２０００年受到成功挖掘的東方鉭業、昇華拜克以及凱迪電力等。筆者認為２００１年具有相似背景的一些次新股也具有很好的市場潛力，如中科三環、長江通信、海正藥業、恆瑞醫藥等品種都有機會走出獨立的上昇行情。當然，由於這些品種流通市值較小，一般基金經理人不會將其列入基金的十大重倉股名單，要得到更多的相關信息只能來自於這些上市公司的年報以及基金在中報和年報中

　　提供的持股明細。

　　以上兩類個股具有共同的成長性特征，無論是業績增長還是股本擴張，都是成長性的體現，而這種成長性纔是中長線投資獲利的基礎。無論是基金投資者還是個人投資者，在市場中的中長期追求應該是一致的，所謂基金重倉股中的投資機會也來源於此。（申銀萬國研究所康偉）