一年多以前，在網絡熱潮風起雲湧之際，中國的初創網絡公司掀起了到美國納斯達克市場的上市熱。中華網、新浪、網易和搜狐這4家中國網絡公司成為到納斯達克『圈錢』的第一批『吃螃蟹的人』。一年多以來，這些公司隨股市沈浮，可謂風雨兼程.

　　中華網、新浪、網易和搜狐這4家網絡公司上市後，都曾受到美國投資者的青睞，有過亮麗的表現和輝煌的業績。

　　中華網於1999年7月13日首次公開發行，發行價為28美元，上市來的最高價達到78美元。作為第一只在納斯達克上市的中國網絡公司，其上市的出色表現，在全球投資者心中確立了『中國概念』，激發了後來者對納斯達克的熱望。因為先發優勢，這家公司的股價一直在4只中國網絡股中居首。

　　中華網於1999年7月13日在納斯達克市場上市之前，在中國40家入門網站中的點擊率排列第39名，目前已經排名前10位。點擊率對華爾街沒有意義，關鍵是公司有沒有辦法盈利，中華網的營收經過多元化經營急速增長，今年的營業收入目標已突破上億美元。一個重要的關鍵是他們獨創的商業模式以門戶網站為號召，以提供BtoB電子商務來取得實際營收。

　　新浪網於2000年4月17日上市，發行價為17美元，上市以來的最高價達58．5625美元。它全天候地為全球華人提供最新的時事新聞、娛樂、社區消息及電子商務媒介服務。至今年6月，該網站已擁有700萬注冊用戶，每天瀏覽量為3400萬頁。正因為如此，新浪網纔得以於今年4月在納斯達克市場成功上市。

　　網易於2000年6月30日上市，發行價為15．50美元，上市以來的最高價為17．25美元。網易公司的創始人28歲的丁磊成為中國第一位網絡領域的億萬富翁。

　　搜狐公司於2000年7月12日上市，發行價為13美元，最高價曾達13．78美元。

　　自今年4月中旬網絡泡沫破裂，納斯達克股市轉入跌勢，尤其是近兩個月來，納斯達克綜合指數一跌再跌，至今已跌至1999年8月份的最低水平。

　　10月11日，雅虎股價暴跌觸發投資者對網絡經濟的擔懮，網絡類股帶動納斯達克綜合指數大盤下行，納指將近跌入3000點，4家中國門戶網站也一路狂瀉。12月21日，4只中國概念股已全部位列5美元以下，中華網收盤於4．5625美元，網易收於3．75美元，新浪收於3．6875美元，搜狐跌至1．875美元。

　　在納斯達克股市，股價5美元以下的股票一般就被認為是『垃圾股』。美林公司因特網分析員向投資者建議，今後兩個季度應該避免投資中國新浪網、網易和搜狐這3大網站公司。擺在中國網絡股面前的是一個漫長的寒冬。

　　從初創、到吸收風險投資、到上市、到遭遇股價慘跌，4家中國網絡股下跌可以從內外兩方面原因來分析。首先，從外部因素上看，過去一年半以來，全球經歷了對『新經濟』和網絡科技股從狂熱到復歸理性的轉變。在美國經濟增長放緩、國際油價居高不下、美國總統大選動蕩等經濟和政治因素的影響下，華爾街股市，尤其是納斯達克股市遭遇了自1987年股災以來的最大熊市。大市不佳，上市公司自然難免受到衝擊。

　　其次，從內部因素來看，4家中國概念股各有不利之處。以網易公司為例，據統計，網易網站今年9月份的累計『頁面瀏覽量』突破10億，在國內首屈一指，但該網站創辦人丁磊卻持有公司超過半數以是的股票，這在華爾街看來，對於一個年輕的上市公司是不可想象的事情，幾乎很少有公司在准備上市的時候，公司的某一位主要負責人持股量達到如此規模。

　　另外，在華爾街非常看中的公司高級管理層方面，有的網絡公司領導缺乏具有著名學府學歷和海外背景，在華爾街投資商的認可方面打了折扣。

　　中華網、新浪網、搜狐和網易這4只中國概念股在美國納斯達克市場的下降幅度並不算很劇烈。當然這並不是它們感到欣慰的理由。不管今後這幾只股票表現如何，能夠到納斯達克市場上市就已是『勇敢者的游戲』。此時，許多國內投資者的心情是共同的，祝它們一路走好。