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“趁節打劫”最狠
期貨公司保證金調高存貓膩
剛剛過去的春節長假,期貨公司被指“趁節打劫”最狠的企業。
“趁節打劫成各行業慣例,最狠的是期貨公司,提前把保證金提高40-50%,遠高於交易所提幅,搶佔無息資金數千億!”昨日,上海師範大學金融工程研究中心執行主任黃建中對記者指出。
記者瞭解到,馬年春節前夕,中信期貨、永安期貨、國泰君安期貨等多家期貨公司均有提前提高保證金的舉動。
“提高保證金比例,是爲了防控春節期間外盤異動等風險。一般來說,交易所往上提,期貨公司也會跟着提,但是,有的期貨公司提前調高保證金比例,而且幅度較大,其中就暗藏‘貓膩’。”南京一位期貨公司營業部老總坦言。
保證金比例猛躥
期貨公司提高保證金,令不少投資者叫苦不迭。
“就我瞭解,一些期貨公司這個春節存在超比例提高保證金的情況。例如,焦炭(j)和焦煤(jm),大連交易所只是把保證金比例從5%提高到9%,提了4個百分點。而期貨公司則從平時的9%,大幅提高到14%,提高了5個百分點,幅度高達55.55%,明顯偏高。”黃建中稱。
“平時的交易中,期貨公司可以根據交易所的保證金水平,增加2-3個點,有的品種增加4-5點就算是比較高的了。”在上述營業部老總看來,長假期間期貨公司收取高額保證金有其合理之處。“長假期間,交易所會向期貨公司收取保證金。如果此間投資者出現爆倉等情況,均由期貨公司以自用資金先墊付。此時期貨公司提高保證金,也是爲了保護自己。”
“交易所提高保證金比例,期貨公司也會跟着提,一般是覆蓋2-3個停板依然不會爆倉的程度。”這位營業部老總向《金證券》記者坦言,“但是調整幅度不應當過高。”
提前“搶錢”亂象
不光是保證金點數不同,記者發現,各家期貨公司鎖定時間長短也有差異。
從公開資料來看,中信期貨和中糧期貨於1月27日結算時起,上調各品種交易保證金。永安、國泰君安對應1月28日結算後上調,瑞達期貨則是春節前每個交易日都有保證金調整的公告。
“上海、大連、鄭州三大交易所,都是在1月29日結算後上調保證金比例的。而期貨公司提前1-2天鎖定保證金的做法,明顯是不對的。”黃建中直言,收取保證金是爲了防範長假期間外盤和國內現貨市場波動,導致投資者保證金嚴重不足的極端情況,所以提高保證金比例的時間窗口需跟長假起始時間對應。“如果隨意提前或者延長保證金鎖定時間,就是搶佔無息資金,侵犯投資者利益。”
黃建中還表示,長假後依然鎖定保證金的做法也涉嫌侵犯投資者利益。按照交易所規定,2014年2月7日恢復交易後,自第一個未出現漲跌停板的交易日收盤結算時起,期貨各合約的交易保證金比例恢復至原有水平。在黃建中看來,價格波動風險在7日開盤後已經完全釋放,除非出現漲跌停板的情況,所以開盤後就應該第一時間恢復正常的保證金比例,釋放投資者資金。
保證金利息收入可觀
帶着上述疑問,記者致電上海期貨交易所,但該所交易部人士卻婉拒採訪。
黃建中認爲,期貨公司爲防控交易風險而提高保證金比例的同時,保證金所帶來的利息收益也相當可觀。
根據公開數據,截至去年年底,全國期貨保證金規模在2200億元,同比增長10%。據悉,目前期貨公司保證金會指定存管銀行,其利率水平大概在1.5%左右。以此計算,期貨行業一年的利息收入超過30億元。
上海一家期貨公司副總給記者算了一筆賬,“行業裏排名靠前的期貨公司,保證金規模能達到40億元以上。一年下來,光是保證金的利息收入就有幾千萬元。”
黃建中也向記者指出,“比如中國國際期貨2008年的年報,公司當年手續費收入是1.6億元,利息3400餘萬元。考慮到利息是淨收入,而手續費收入包括很多成本,說明期貨公司收入中,利息收入已經成爲不可忽略的重要一塊。”