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A股雖遇“新國九條”利好,但表現頗令人失望。本週一滬綜指收跌0.18%至2097.53點,雖然多數個股上漲,但因銀行等權重股拆臺,最終指指表現不濟。深市表現相對好些,深綜指收漲0.32%,創業板指漲1.06%。
滬深兩市大多數銀行股下跌,可能和一些不利傳言相關。有傳言稱,銀監會起草的《商業銀行同業融資管理辦法》(即“9號文”)即將公佈,這可能對銀行股造成壓力,銀行業所受監管或將趨嚴。此外,地方債審計結果可能也是壓力,這條消息雖是盤後公佈,卻也不排除事先被“預期到”的可能。
筆者認爲審計署所給出的數據事實上可理解成利好,因公佈的數值低於市場預期。截至2013年6月底,全國各級政府負有償還責任的債務20.69萬億元,債務率爲113.41%。很明顯,該數據絕對值雖然比較大,但明顯要低於前期社科院所預測的28萬億元。因此若不出意外,今日銀行股有可能反抽,會對股指形成正面推動。
這兩天筆者發現有不少人將“新國九條”和2004年的“舊國九條”加以對比,大多認爲“舊國九條”引發了當年漲至1783點的行情,並隔一年後引發特大牛市,因此這次“新國九條”也可能出現這樣的情況。
但筆者認爲不能這樣對比。回顧2004年時,我國經濟已回升至後期,正處於從“旺盛”到“過熱”演變的臨界點上。當時的“油、電、煤、運”全面緊張並引發相關權重股炒作,所以很有利於股指上漲。到了1783點以後,當時管理層剛好開始控制“經濟過熱”,這纔是股指掉到998點主因。至於其後漲至6124點,主要是和人民幣升值相關,個人認爲股改只居次要地位。
對於這次“新國九條”,筆者認爲只是使得中國股市更加規範,因其會使得更多人信心提升而參與股市,所以具有些利好。至於能否帶來大牛市,還取決於資金面是否同步配合,而可惜的是,在可預見的未來,資金面一時難以徹底地、趨勢性地好轉。
不過資金面在短期內會有所轉好,因年關基本上已過。今日爲2013年最後一個交易日,此後資金面情況當繼續有所好轉,因此股指仍有可能攀升。
昨日盤後消息面上也有些明顯利好,主要是中共中央政治局30日召開會議,決定成立中央全面深化改革領導小組,由習近平任組長。這條消息能強化市場對改革紅利的預期,因領銜者級別已高得不能再高,改革得到切實推行的概率會更大。
預計今日股市上漲機會較大,因籌資者基本上完成了操作。過了元旦,商業銀行又有了放貸額度,在首季加大放貸的動機仍存,這對股市短期內應較爲有利。至於IPO恢復雖然放在元月,但具體的打新規則等仍有不確定性,故也不能簡單認定爲利空。