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本週二A股止跌,滬綜指收漲0.70%報1990.06點,深綜指跌0.26%至938.87點。盤面看,券商、銀行等週期股表現不錯,有護盤跡象,這使得滬指強於其餘股指。昨日小市值個股表現稍弱,中小板指、創業板指分別跌0.74%、1.13%。
前一天的審計利空原本對股指還可能產生些壓力,但週二利好較多,股指得以迅速止跌。
央行在時隔5個月後忽然重啓逆回購進行注資,期限爲7天,額度達170億元。筆者認爲這可能是昨日股指迅速止跌的重要原因之一。這個逆回購額度大小倒在其次,重要是其折射出一種態度,這纔是最爲重要的。
記得週末筆者曾說,央行早晚會有所行動,要麼注資,要麼撤資,市場應該會將此視爲某種“表態”,並且有可能階段性地放大這種信號。另外筆者還說,“未來央行不太可能在資金面上收得過緊,卻有可能通過行政力量來力爭不再快速膨脹。”其後發生的事情也很巧合,先是有了審計債務方面的消息,這暗示管理層存在不欲使債務快速膨脹的心態;後又發生了逆回購,這自然說明管理層不想“在資金面上收得過緊”。
昨日盤後也有些消息可能會影響A股。據新華社報道,中共中央政治局7月30日召開會議,分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作。習近平總書記主持會議。會議認爲,應堅持統籌穩增長、調結構、促改革,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要託底,努力實現三者有機統一。
仔細研讀不難發現該會議精神顯然是“在穩住增長的前提下進行調結構”,而且側重點似乎是前者。筆者發現全文中“穩”字出現了十幾次,明顯有點密集,這應能折射出一些信息。
上述會議內容有助於投資者提高信心,因經濟增速將不會被允許降得太多。換句話說,萬一經濟增速降得太多,干預手段極有可能會同步增加。本週四我國官方PMI指標將公佈,投資者可先看一看,如果數字極弱,不可隨意拋股。
後市方面,筆者認爲股市也可能被無形之手託着,故投資者不可輕易殺跌。長期來看,政策最終無法左右股市。俗話說,胳膊扭不過大腿,故筆者提示空頭悠着點。如果實在想做空,那也只能在管理層出了許多措施後做空,顯然目前還沒到這個這步。
假如股市不穩定,那麼融資將會無着落,這點管理層自然不樂意。不過,原本這個因素並不足以挺升股指,只是如今又加上個重大因素,所以情形或許不太一樣了。這新增加的因素就是“股市低迷不利於解決地方債問題”。
有人說地方政府或通過減持國有股籌資,而這在跌勢中很難完成,筆者認爲說得有些道理。另外,一些“空轉”的資金也可能陷於股市,而如果股市低迷,相關的壞賬也易產生,這勢必使原本嚴重債務情況更加棘手。
管理層很想在穩定的大環境下去逐漸解決債務問題,這樣的大環境包含許多小環境,股市應是其中之一。