|
||||
前5個月M2增速居高不下,均保持在15%以上,高於年初制定的預期目標。在銀行鬧“錢荒”背景下,作爲M2的重要影響因素,下半年信貸投放規模引人關注。
交通銀行首席經濟學家連平在接受《證券日報》記者採訪時表示,M2增速過高的原因是外匯佔款增速高。不過,下半年隨着美國QE政策的退出,國內經濟增長預期降低等因素影響,外匯佔款會顯著下降。而且監管部門開始對信託、理財等高利率融資渠道進行監管,下半年M2也會有所下降。
連平表示,當前流動性緊縮的現狀會對信貸投放產生一定影響,預計6月份新增信貸規模8000億元左右,上半年新增信貸規模爲5萬億元左右,今年全年信貸投放規模爲9萬億元。
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示,下半年社會融資總額增速將有所放緩,相應地,信貸對實體經濟的支持力度也將減弱。他預計,2013年社會融資總量將達18萬億元。
就此來看,下半年無論是新增信貸規模,還是社會融資規模都會下降,因此“用好增量,盤活存量”顯得尤爲重要。
那麼如何盤活存量呢?中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求在接受《證券日報》記者採訪時表示,將龐大的M2直接帶給企業,這是不現實的。盤活存量應該是將龐大的M2轉成具有一定流動性的證券化的金融資產,也就是M3,這樣一方面能夠使金融市場特別是資本市場有發展的動力和空間,另一方面M2變成M3也能夠使實體經濟從資本市場獲得更多支持。
在連平看來,盤活存量要採取三大措施。一是要減少中長期貸款的佔比,二是要將信貸資產證券化,三是要進一步發展股票、債券、信託等的融資渠道。
朱海斌也認爲,盤活存量需要分兩步走:第一步,控制投機性金融活動,減少社會融資總量中的虛增部分;第二步,恢復信貸渠道效率,即根據供求狀況,實現信貸資源的有效配置。他認爲,當前已經邁出了第一步,但第二步超出了央行能力範疇,需要財政、行業政策和結構性改革的支持。
(證券日報)